据USDA数据，截止5月11日2016/17年度美棉累计签约出口323.17万吨，占USDA预测全年出口量的105%以上，美棉继续超卖，越南、土耳其、印尼、中国、印度等买家仍不遗余力的订购美棉，尽管美国出口商、贸易商有可能用2014/15、2015/16年度陈棉或2016/17年度澳棉交货（最终成交价多退少补）；截止5月11日，2017/18年度美棉签约销售60.68万吨，同比增长幅度超过100%，其中中国买家签约异军突起将其它国家纱厂和贸易商远远的甩在身后，部分国际棉商也表示，2017/18年度美棉预约销售如此火爆超出预料，一方面USDA预测2017/18年度全球棉花产量预计增长7%，消费量仅增长超过2%，除中亚外，棉花主产区种植面积和总产量都在增长，，中国以外地区的库存消费比将升至历史新高；另一方面澳棉、巴西棉、印度棉及乌兹别克斯坦棉等在同美棉的竞争中纷纷败下阵来，澳棉因4月份持续降雨导致买方对品质、品质的担忧加剧，性价比下滑的看法较多，从品质、一致性、供给量及价格来看，美棉在出口市场的地位很难撼动。

近日关于2017/18年度美棉出口竞争更加激烈（USDA预测美国农场均价为64美分），笔者认为有些杞人忧天，2017/18年度美棉出口仍将是高歌猛进，5、6月份全面开启超卖节奏。原因如下：

其一、主要竞争对手印度棉将自乱阵脚，继续主动让出国际市场份额。首先，印度农业部提议将下年度MSP上调160卢比，使中绒棉和长绒棉的MSP分别达到4020卢比/公担和4320卢比/公担，有MSP撑腰，2017/18年度印度籽棉、皮棉仍将是个惜售、高开高走的年份；其次，中国、越南、印度、印尼、土耳其等纱厂中高支纱的比重继续增加，对高品质无三丝机采棉的需求快速上升，而印度皮辊棉、杂质大、异纤重、一致性差等缺口将被买方持续放大；再次，印度棉纱、坯布面临越南、印尼、土耳其及南美、非洲国家的竞争越来越激烈，棉花消费将提前走下坡路。据统计，2017年3月，印度短纤纱出口量为6455万公斤，出口额1.986亿美元，同比减少47.6%和39.3%，其中最大进口国孟加拉国的进口量同比减少41%。中国的进口量同比减少65%。

其二、澳棉、巴西棉2017/18年度对美棉的冲击力度有限。从澳洲农业资源经济及科技局公布的数据来看，2016/17年度澳棉的产量约90-100万吨，但因旱地种植面积大及4月份部分主产棉区降雨较多，因此不仅单产下调，而且从籽棉到皮棉的品质、品级、一致性都令签约的买家担忧。据统计，截止4月底，2016/17年度澳棉签约出口完成预测产量的80%以上，本年度不存在销售压力，而虽然预期2016/17年度巴西棉丰产，但因品质与澳棉、美棉存在比较的差距（表现在等级、纤维长度及断裂比强度上），且巴棉报价严重沽高（5月中旬巴国内4级棉报价89美分/磅以上），能否获得中国、越南、印度及其它国家纱厂的关注和青睐尚无法判断。

其三、美国内棉花需求也呈现回升，出口量的增长或低于产量的增长。从调查来看，美国内纱厂采购棉花以SLM、M等中低品质品级为主，产品以C32S及以下环锭纺纱、OE纱为主（最高OE32S），随近两年美国棉纱对中国大陆及台湾、日韩及东南亚各国出口的增加。美国制造业回归以及中国、土耳其、印尼、越南等纱厂纷纷进军美国（如山东如意集团在美国阿肯色州新建纺织厂，每年将消费20万吨棉花，棉纱主要供给如意自己使用）。内需增大而外部签约出口仍旧强劲，2017/18年度美棉销售或仍高枕无忧。