北京时间周四(5月25日)16时，第172届OPEC大会在奥地利维也纳正式召开！OPEC代表称，OPEC同意将减产协议延长9个月，至2018年3月。

此次OPEC大会的延迟减产计划和市场预期相符，但不会扩大减产规模的决定令投资者感到失望，他们原本预计OPEC会出台更加积极的措施来提振油价。

纽约时间5月25日13:30(北京时间5月26日2:30)，NYMEX 7月原油期货合约收挫2.46美元，或4.8%，结算价报每桶48.90美元。7月布兰特原油收跌2.50美元，或4.6%，结算价报每桶51.46美元。这是两大指标原油自3月8日以来的最大单日百分比跌幅！

同时，25日夜盘，PTA主力合约期货和乙二醇电子盘也双双下跌超1.6%。

由于近期支撑原油价格上涨的只有OPEC大会的预期，如今利好出尽，买预期卖现实也立刻体现了出来。

那么，失去了减产这棵救命稻草的原油市场后市行情会不会进入进退两难的局面？聚酯涤纶市场未来走势又将何去何从？下面，小编从上下游基本面作简要分析：

PTA：短期内有低位反弹需求

整体来看，6月PX装置仍有检修，PTA自身供需面亦因装置检修有望趋紧。（其中需重点关注金山石化、台化的开车，以及逸盛一套220万PTA装置的检修计划需）另外，终端织造尚未进入淡季，需求面预期不悲观。

虽然近期PTA现货价格出现了反弹，但是由于上游成本随之上升，PTA生产企业经营状况并没有改善，目前实时加工费250元/吨，行业中大多数企业处于大幅亏损状态。考虑到原油和PX价格上涨，PTA成本重心将不断上移，而PTA加工费几乎没有压缩空间， PTA的价格短期内有低位反弹的需求，但失去了原油的支撑，后期PTA上行走势或更艰难。

乙二醇：库存压力缓解，市场信心尚存

基本面上看，由于近期处于交割阶段，市场对现货的需求继续对乙二醇价格形成支撑，部分商家亦有空单回补操作，进一步巩固了需求端的支撑效果。且上周库存有所下降，本周继续下降的可能性依然存在，供应端此时同样放出利好。

加之苯乙烯、PTA等相关产品的表现亦有好转，受其带动影响，市场的信心逐渐建立起来。但受到今日原料大幅下跌的影响，短期内乙二醇上行的步伐或将放缓。

涤纶长丝：涨价“接力棒”能接多久？

上周，由于聚酯原料尤其是MEG大幅上涨，下游买盘热情高涨，五个工作日平均产销在170-180%。聚酯工厂顺利去库存，截至上周五，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在8.3、13.1、24.2天。

目前来看，虽然已经进入5月下旬，但是从出货和生产情况来看，盛泽面料市场仍未明显感觉到淡季的到来。织造厂和加弹厂开机相对平稳，在8-9成，厂家手头多有订单执行。因此从涤纶长丝自身供需面来看，目前尚有支撑。

最后，不得不考虑的还是这次反弹行情的最初源头推动者——原油。虽然，近期新的减产消息帮助油价在短期内强势反弹，站稳50美元，但是从全年来看，截至5月18日，WTI原油2017年仍跌去了8.5%，而2016年WTI原油全年涨幅则达45%。

由此说明，原油市场整体上涨乏力。在这样的情况下，OPEC减产会议就成了行业反弹的一颗救命稻草。另外，市场依然面临着美国原油产量的威胁。实际上美国页岩油产量上升且部分非OPEC国家原油产量增加，原油实际过剩格局并未改变。

如今，OPEC减产会议这棵“救命稻草”成了“黑天鹅”，油价“50美元的底”已经跌穿，聚酯市场在失去原油风向标的指引下，想要继续上冲，恐怕困难重重。