全球经济继续温和增长，美联储加息预期减弱，国内经济数据平稳，金融监管趋严。国内外棉花价格稳定，外纱价格继续回落，内外纱棉价差进一步缩小。

一、价格走势

(一)棉花价格

本周，国内棉花现货价格继续保持弱势平稳,郑棉期货反弹，国际棉花现货价保持稳定，印巴棉价上涨，ICE期棉继续走弱(表1)。

(二)棉纱、涤短价格

本周，国内棉纱价格弱势不改，涤短价格大幅上涨;外纱价格继续回落(表2)。

(三)价差

1、内外棉价差略有扩大，中国与印巴棉价差进一步缩小。7月13日，国际棉花指数(M)折人民币进口成本14065元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，低于国内标准1771元/吨，价差较上周扩大40元/吨;印度国内S-6棉花折人民币进口成本14733元/吨,较国内棉价低1103元/吨，价差较上周缩小292元/吨;巴基斯坦国内标准级棉花折人民币进口成本12481元/吨，较国内棉价低3355元/吨，价差较上周缩小167元/吨。

2、内外棉纱价差再次缩小。越南32支普梳纯棉纱23299元/吨(折人民币进口成本，下同)，较中国国内32支普梳纯棉纱高84元/吨，价差较上周缩小199元/吨;印度32支普梳纯棉纱23605元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高390元/吨，价差较上周缩小125元/吨;印度尼西亚32支普梳纯棉纱23777元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高562元/吨，价差较上周缩小120元/吨。

3、国内纱棉、涤棉价差缩小。本周，国内纱棉差价7379元/吨(32支普梳纯棉纱价格-3128B棉花价格)，较上周缩小14元/吨;涤棉差价7596元/吨(3128B棉花价格-涤纶短纤价格)，较上周缩小416元/吨。

二、基本面情况

储备棉竞拍成交率上升，现货销售力度加大。7月7-13日，储备棉轮出挂牌量14.97万吨，实际成交量10.25万吨，成交率68.49%，较上周上升14.91个百分点，成交均价14692元/吨，较上周下跌143元/吨。其中，新疆储备棉热度不减，最高加价2860元/吨左右;地产储备棉成交5.09万吨，较上周增加2.44万吨。近期，国内各地棉花陆续进入花铃期，总体来看长势略优于去年。随着新棉上市的逐步临近，经营企业纷纷加大皮棉销售力度。下游纯棉纱价格继续走弱，高支纱相对较大。受涤短价格上涨影响，纯涤纱、涤棉纱价格均小幅上涨。

印度棉产量调增，巴基斯坦新花即将上市。美国农业部7月份继续调增2017/18年度全球棉花产量，其中，印度棉花产量较上月调增21.8万吨，除中国以外地区全球棉花产大于需268.7万吨，较上月扩大2.7万吨，期末库存较上月调增22.2万吨。截至7月6日，2017/18年美棉净出口签约量累计达到103万吨，同比增长58.4万吨，增幅30%，完成了USDA出口预测的35%，高于上年同期的14%。目前2016/17年度国际市场棉花资源逐渐减少，澳棉出口率已超过80%，非洲棉、乌兹别克斯坦棉等也即将售罄，印度棉可供量相对多些。近期巴西棉需求明显升温，巴基斯坦新棉也即将上市。

三、宏观经济情况

美国年内再度加息预期减弱，缩表或将提前。近日美联储主席强调渐进式加息立场，美国经济褐皮书显示短期美国经济增长态势从微弱到温和。欧元区5月份工业产出环比上升1.3%，同比上升4.0%，经济前景看好。国内6月全国居民消费价格指数(CPI)环比下降0.2%，同比上涨1.5%，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.2%，同比上涨5.5%;6月广义货币增速(M2)同比增长9.4%，再创历史新低，增速同比降低0.2环比降低2.4个百分点。