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一家之言|现阶段郑棉期市如何做到取财有道?

来源:中国棉花网 发布时间:2018年06月12日

过去一周郑棉震荡空间越来越大,预示着未来上涨不会一帆风顺。每次大行情来临的时候,波动总会更加剧烈。庄主只有制造一个又一个波峰与波谷,才能不断达到洗牌获取利润的目的。在大家一致看涨未来棉市的情况下,棉花主力合约的震荡尤其如此。作为参与的各方,如何看懂走势、取财有道呢?

笔者以郑棉1901合约为例,今日日内波幅就达到了500点。如果从近一周表现看,波动空间更是达到了1800余点。价格越往上走,市场分歧越大,多方博弈的风险也就越高。

对纺企而言,应该根据生产安排积极参与竞拍。郑棉经过了短暂的回调后,市场情绪暂时发生了变化,储备棉成交率偏低就是非常明显的标志。在棉价一路高歌猛进的时候,储备棉日均保持了100%的成交率,当郑棉价格下跌时,其成交率也下降,甚至挂牌的储备新疆棉都没有全部成交。这绝不是因为棉花质量才导致成交率下降,而是买涨不买跌的情绪在作祟。笔者认为不论棉价涨跌,纺织企业都应根据自己生产和成本情况,积极参与竞拍。因为棉价重心不断上移已是业界公认的趋势,而且近几个月郑棉的走势已经证明了这一点。纺织企业应抓住轮出窗口期积极竞拍备货,坐山观望只可能错失机会。

郑棉下方仍有一定空间。随着国内明确表示增加进口关税配额,美棉止住跌势并大幅上涨,ICE主力12月合约期价最高探至94.82美分/磅,为近六年新高。如果按照95美分/磅现货价格计算,滑准税率下折合棉价在15899元/吨,而当前国内棉价在17000-17500元/吨,内外棉现货价差在1000元/吨以上。即便外棉价格达到100美分/磅,滑准税率下折合棉价在16493元/吨,这样的现货价格仍旧低于国内,但是期货价格要达到这一位置却有很大阻力。因此笔者认为从价差角度考虑,两者应该有逐步回归过程。

尽管价格有回归,但郑棉未来涨势动力依然充足,短暂的回调改变不了大势。逢低做多的风险明显低于逢高做空,这应是郑棉现阶段较为合理的操作模式,再加上控制好仓位和点位,取财有道是能够实现的。


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