龙盛赚翻了！

据悉，本土染料龙头的浙江龙盛集团股份有限公司，7月4日晚间发布2018年上半年业绩预告，经财务部门初步测算，预计2018年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润22.29亿元到24.32亿元，同比增加12.16亿元到14.19亿元，同比增长120%到140%。

浙江龙盛预计2018年上半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.65亿元到19.65亿元，与上年同期相比将增加7.85亿元到9.85亿元，同比增长80%到100%。

浙江龙盛表示，报告期内业绩预增的主要原因主要是：

（一）公司主营业务中，中间体产品价格较上年同期有较大幅度提高，主要原因行业壁垒较高，市场集中度进一步提升，呈现量价齐升的趋势；同时染料产品价格较上年同期也有较大幅度提高，主要原因是部分中小企业因环保安全问题停产、限产，直接导致染料供应紧张。

（二）公司自2018年1月1日起施行准则22号（修订）、准则23号（修订）和准则37号（修订），公司持有的可供出售金融资产的公允价值在2018年上半年度增加较多，主要来自公司间接持有的XiaojuKuaizhiInc.(小桔快智公司即滴滴出行）、宁德时代、药明康德以及在美国上市的BilibiliInc.（哔哩哔哩公司即B站）的股份公允价值增加较多，从而提升上半年度业绩。

浙江龙盛此前曾表示，今年以来苏北地区的环保检查，该地区分布着不少染料和中间体生产企业，停产自查、检查将导致供求关系更加紧张，供给端大幅度下降，市场将消耗库存，这是今年染料行业基本的趋势。染料行业未来更加安全、绿色、生态、智能，特别是现行条件下，政府部门环保的刚性要求很多企业是无法达到的，有理由相信在新的市场环保条件下、在更加公平的竞争环境下，对公司而言是非常有利的态势。

浙江龙盛高管认为，染料的价格可以从三方面考虑，第一是成本的刚性增加，第二是供需关系，第三是集中度的进一步提高，这三个因素构成染料价格总体上升向好的态势，而且这个趋势可以相对持久。

东兴证券分析师廖鹏飞介绍，受益于下游印染出现拐点带来的需求增加，以及龙头控制力增强而带来的行业双重利好。本次染料行业自2017年年底进入景气提升周期，甚至在2017年12月出现了罕见的淡季涨价。从2017年11月至今，两大标杆产品分散黑ECT300%、活性黑WNN200%的成交价分别从2.6万/吨上涨至4.9万/吨（涨幅为88%），2.5万/吨上涨至3.4万/吨（涨幅为36%），而一些品种如艳蓝2BLN、翠蓝S-GL的价格更是已经翻番。

分散染料行业高利润成因简析

在染料产业链条中，染料生产工厂方面占据着绝对优势，即便面对下游印染客户，印染厂虽然作为甲方，但在整体的市场磋商中，仍然难以取得绝对性的优势地位。

合成染料工业的主要上游原料为是有路线的纯苯、苯胺等产品以及煤化工路线的工业萘和蒽醌等产品，同时作为辅料也会用到无机化工品中的盐酸、硫酸、纯碱等。在染料生产中的合成反应流程，需经过芳烃——中间体——染料的加工过程，其中中间体合成染料的过程污染较小，反而原料到中间体的反应会产生较大的污染。因此国内染料生产企业中，仅有少数大型企业配套部分主要染料中间体装置，更多的企业选择外采所需的染料中间体。

染料中间体生产企业多属于苯、萘深加工企业，企业生产规模相对较小，产能较分散，竞争激烈，在与下游染料工厂尤其是大型工厂商谈中话语权较低，主流染料工厂给出的长约合同采购价格较为稳定，既保证了染料中间体企业的利润空间，又在一定程度上抑制了中间体价格大幅暴涨导致中间体项目上马集中的现象（染料中间体生产工艺为小产能间歇性工艺，进入门槛相对较低）。

就下游印染企业来说，染厂在与染料厂商协商中议价能力较低，同时染料在印染生产成本中占比较小，且染厂多采取来料加工模式，根据市场行情灵活调整染费，可将因染料价格波动造成的成本增加转移至下游面料企业。在染料产业链条中成本传导较为顺畅，这也进一步巩固了染料工厂在染料市场中的核心地位。

在这种情况下，市场议价的砝码依旧向染料工厂倾斜，这也是目前大型分散染料工厂毛利润率能维持在50%附近的最主要的原因