聚酯900万吨计划投产、PTA产能增速将达到20%以上！

近年来，中国PTA产能占全球PTA产能比重逐年提高，从2007年的25%扩大至2017年的56%，并且中国PTA产能增速和全球PTA产能增速保持同步。2007—2013年，全球PTA产能稳步快速发展，平均增速在9.5%以上，同期中国的PTA产能增速达到20%以上。主要是在2011—2013年这几年，中国PTA产能出现爆发式增长，翔鹭石化、逸盛石化、恒力石化等相继扩产，中国PTA产能历史性突破4300万吨，是亚洲乃至世界最大的PTA生产国；2015年以来中国PTA产能增速放缓，主要是由于远东石化宣布破产（涉及320万吨的产能退出市场）、腾龙芳烃PX装置意外爆炸（翔鹭石化450万吨产能陷入长期停工待重组状态，另外165万吨老装置很早进入关停状态），加上其他PTA生产企业长期停产的高成本小装置，扣除这部分产能后，中国PTA行业处于阶段性供需平衡状态。

当前PTA行业产能扩张高峰暂时结束，2018—2019年这两年中国没有PTA新产能，但2019—2020年中国将再次出现PTA产能扩张，未来两年中国PTA产能增速将达到20%以上，全球PTA产能增速将达到10%以上。

中国是最大供应地

从2017年全球PTA产能分布情况来看，亚洲地区PTA产能仍占据绝对主导地位。Bloomberg数据显示，2017年，亚洲PTA产能为6900万吨，占全球总产能的85%，其中中国地区的PTA产能占全球的56%。从全球PTA的需求分布来看，2017年亚洲PTA需求占全球总需求的81%，而中国的需求占58%。总体来看，目前中国的PTA供需在平衡线附近，而东北亚地区的PTA供应相对过剩，其中东北亚地区的PTA供应占全球的15%，而需求只占8.4%。

近两年中国聚酯产能增速加快

从全球PTA的需求分布来看，2017年中国PTA的需求占全球58%，也就是说中国的聚酯产能占全球的比重也是最大的。从中国PTA和聚酯产能增长情况来看，2016年下游聚酯市场整体供需格局得到明显改善，2017—2018年，聚酯行业景气度继续回升，聚酯产品利润较好，导致聚酯产能大幅扩张，这两年聚酯产能增速大于PTA产能增速，2017年新增聚酯产能约450万吨（包括一些旧装置的重启），2018年聚酯投产计划约600万吨，预计2019—2020年聚酯仍有900万吨左右投产计划。

PTA产业链发展前景

目前，中国是全球最大的PTA生产国和消费国，中国PTA产能占全球PTA产能的56%左右，占亚洲PTA产能的65%左右；中国的PTA需求占全球总需求的58%，占亚洲需求的71%。但是在原料PX方面，目前中国存在巨大的PX缺口，因此，近几年中国对PX的进口量也在不断增加。未来两年，随着中国大炼化装置恒力石化、浙江石化、中石化海南和盛虹石化等投产，PX自给率将逐渐提升，到2020年中国PX基本能满足国内需求。

同时，2020年以后全球PX市场的贸易格局也将改变。从目前PX贸易流向来看，东北亚地区的韩国和日本PX产能过剩严重，主要是这两个国家的PX消费量处于下降阶段，过剩的PX主要出口到中国。尤其是韩国，自从中国上一轮PTA装置集中投产，韩国PX出口逐年增加，目前中国PX进口一半左右来自韩国。未来随着中国PX产能的增加，东北亚地区过剩的PX产能无法实现国内消化，可能会面临减产的情况，届时，中国将是全球PTA产业链上中下游占比最大的国家，全球的定价话语权也将增强。