2004/05年度（8月至次年7月）世界棉花期末库存预期接近4460万包，较上一年度提高900多万包，创2001/02年度以来最高水平。库存增幅较大的原因是04/05年度世界产量剧增，但全球棉花需求也创下历史记录。美国之外的其他国家棉花库存预期也将创2001/02年度以来的最高记录，中国库存在增长国家之列。同时，美国的库存将较2003/04年度提高一倍多，略大于2001/02年度。

2004/05年全球棉花产量预期创1.117亿包记录，较上一年度提高18％，较2001/02年的此前记录提高13％。本年度大多国家产量预期增长，增幅最大的是中国（增加720万包），其次是美国（增加430万包，以及巴基斯坦（增加150万包）。这三个国家预期的增产幅度超过2004/05年度世界棉花总增量的75％。其他主要产棉国的增幅较小，而巴西产量预期与上一年度持平。2004/05年度外国的总产量预期在8920万包，较上年度提高约17％。

2004/05年度世界棉花用量预期创1.029亿包记录，较上年度提高近4.5%。同样，外国用量预期创9680万包记录，而美国工厂用量将继续减少。在外国消费国中，预期中国的用量增幅最大（提高400万包），印度（80万包），巴基斯坦（40万包）。中国用量增幅预期是2004/05年度世界用量增幅的90％，达到3600万包，中国用量所占世界棉花用量的比重为35％。

全球原棉贸易预期较2003/04年度减少近3％，至3220万包，原因是许多消费国家的产量增长，抑制进口。而美棉出口预期小于2003/04年度，外国出口数量预期提高2％，至1970万包，或占2004/05年度世界贸易比重的61％。外国进口预期为3240万包，较2003/04年度的3400万包记录减少近5％。

美国2004/05年度棉花产量预期创2250万包记录，较上年度大幅提高23％，较2001/02年度的此前最高记录提高220万包。本年度棉种植面积仅较上年度提高2％，因此，今年的高产主要归功于全国的单产创新高。今年美国棉花种植面积近1380万英亩，但仍是自1998/99年以来的第二个最低年份。2004年棉花生长季节情况一直很好，废弃率低于正常，单产创新高。今年整体棉花种植带播种及时或提前，棉花生长和采摘进度正常。今年的废弃率预期接近4％，是7年中的最低水平，采摘面积预期为1320万英亩，较上年度提高120英亩，是3年中的最高水平。全国棉花单产预期创每收获英亩818磅记录。

2004/05年度美国棉花出口预期达到1250万包，小于上年度近1380万包记录。虽然美国棉花出口货源充裕，但外国棉花高产可能抑制美国2004/05年度的出口。此外，进口需求减少将导致全球出口小于上年度。结果，美棉所占全球贸易比重将降至39％，略低于2003/04年度。

2004/05年度美国棉纺厂用量预期仅有610万包，较上年度减少40万包，是1984/85年以来的最低水平。美国棉纺织品及服装进口大幅增长将继续迫使美国纺织制造产业削减生产能力，从1997年起美国棉纺织品和服装进口增长已经超过80％。2005年1月剩余服装配额将被取消，美国纺织产业将进一步面临进口压力。

2004/05年度美国年初库存估计为350万包。由于今年产量将创记录，因此，美国2004/05年度棉花总供量预期提高10％，至2610万包。同时，美国棉花需求总量预期为1860万包，在三年中首次低于产量。基于供量与需求评估，美国2004/05年度期末库存预期大幅增长400万包，至750万包，库存对用量比率为40％。

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