一、供应未变，需求有所上升 　　估计2003/04年度美国的棉花收成仍为1820万包(陆地棉1780万包，超长棉429000包)，相比之下，2002/03年度为1720万包。美国农业部将在5月12日发布最终产量报告，根据目前预测的产量数字，加上540万包的期初库存，本年度美棉的总供应量为2370万包，比上年度少4%。但是3月份预测2003/04年度美国棉花的总需求量要增加到2010万包，比去年高5%，是1994/95年度以来最多的。本月还预测美棉的出口要增加到1380万包，其中中国要增加150万包，达到创纪录的850万包。由于外国库存紧缺，预测本年度余下的日子里美棉的出口势头将十分强劲。 　　估计本年度美国棉纺厂用量为630万包，由于纺丝行业继续衰退，因此比2002/03年度少了100万包。不过近来美国棉纺厂的境遇有所改善，因为每个季度按月进行调整的年度棉花利用率已经稳定下来了。从一月份的情况看，平均值接近640万包。在2003年这个天文年度里，进口的棉纺织品和服装相当于增加了150万包的棉花用量，但后来美元走贬，抑制了进口增长，同时2003年美棉出口增长了6%。 　　根据上述对供需状况的分析，本年度美棉的期末库存应为355万包，差不多比去年少了200万包。这样，2003/04年度的存/用比可能要下降10多个百分点，降到18%左右，是1995/96年度以来最低的。 　　二、贸易量和消费量要向上修正 　　在美国农业部3月份棉花预测报告中，最重要的变化是估计中国的进口要增加。3月预测全世界2003/04年度的总进口量比2月份多150万包。 　　美国农业部3月预测2003/04年度世界的棉花总消费量要增加640,000包，主要也是中国引起的。3月份对世界2003/04年度的产量估计比2月份提高了200,000包，估计期末库存减少800,000包。 　　2003/04年度的产量估计为9290万包，比2002/03年度增长460万包，估计世界消费量比去年减少0.6%，为9790万包。2003/04年度的世界贸易量为3340万包，相当于世界消费量的34%，是1991/92年以来最多的。预测期末库存为3170万包，是有史以来最紧缺的。 　　据巴西农业部发表的报告，该国的棉花种植面积比以前估计的大，因此美国农业部3月份报告把巴西2003/04年度的产量提高了200,000包，为540万包。据巴西一家和农业部有关系的公司(CONAB)估计，2003/04年巴西可收获560万包棉花。巴西多数地方的产量均有大幅增长，但2003/04年的单产水平不可能超过2002/03年, 有些省可能还会减产。 　　据最新报告，伊朗2003/04年产量提高了170,000包；澳大利亚因雨量充沛，产量预测也提高了100,000包，苏丹产量则减少125,000 包；印度因种植面积下降，棉花减产100,000包。 　　三、中国棉花消费量进口量同步上升 　　美国农业部本月估计中国2002/03年度的棉花消费量增长了400,000包，本年度增长100万包，为3150万包，中国的消费量占世界总消费量的32%。据中国国家统计局(NBS)最新报告，2003（天文）年中纱线产量有增加。这方面的修正幅度比原先估计的大，因而美国农业部提高了对中国2002/03年度消费量的估计，并影响到2003/04年。2004年2月中国国家统计局发表了纱线产量预测，尽管考虑到农历新年的影响，纱线产量的增产幅度还是再次超过了预期值，因此估计2003/04年度的总消费量要增加100万包。 　　本月估计印度2003/04年度的消费量减少300,000包。据印度棉纺协会的报告，2003年6月-10月，每个月的消费量都比前一年同期少。11月情况略有好转，现在估计全年消费量仍要减少3%。目前多个国家的棉花进口数字已经出来了，分析表明，2003/04年度欧洲、亚洲和拉丁美洲不少国家的进口量和消费量都在下降，只有土耳其增加了350,000包，本年度的消费量也会相应提高。 　　中国增加了进口指标，大量购买棉花，消费量增加得比原来估计得多,因此美国农业部把中国2003/04年度的消费估计增加了150万包。 　　四、全球棉花库存情况 　　近年来, 世界农业库存情况一直受中国左右。就棉花而言, 中国自1994棉花年度开始建立库存，1999年度开始动用库存。美国农业部现在估计中国2003年度的期末库存/应用比为22%, 是1989年以来最低的。2000年美国的库存大幅增加, 除中美两国以外，2001年世界库存量增加不少, 但是从那以后就开始下降了。2003/04年, 美国的库存量估计要下降到用量的18%, 是1995年以来的最低水平。2003年底，估计世界其他地区的库存量占使用量的26%，是1994/95年度以来最少的, 但仍然远远高于美国的水平。随着近年消费量和进口量大举向中国转移, 美国和其他国家库存下降之差是美国预测出口量的重要考虑因素。 许红恩