本周，纽约期货收盘基本无涨跌，3月合约略涨2点，收于72.91美分。

　　周一，市场试图促成一个新的上涨行情，一路冲高到 74.49 美分，但无疾而终，由于缺乏跟进做多能量，市场价格很快撤退至近期低谷。对于多头来说，今天收市价略低于8月27日的日线图上升趋势线，因此，情况更加糟糕，可能吸引今后几个交易日的投机性卖盘。

　　美国农业部最新的供应/需求报告和今天的出口销售报告都提醒我们，直觉往往比现实更有力。两份报告数字都不太乐观，市场收市大幅下挫。然而，我们认为，这两份报告并非利空，相反，应该被视为利好，市场将出现强劲利好。

　　美国农业部报告显示，整体调整幅度非常小，世界产量基本未调整，依然在 1.0271 亿包，世界用量略下调 150,000 包，至 1.1436 亿包，当然，魔鬼在于细节，中国产量上调 500,000 包，至 3200万包，这让部分市场人士感到意外。然而，中国是世界最大的进口国家，中国产量预期提高，美国和印度（世界第二大棉花出口国家）产量分别减少 200,000 和 300,000 包。由于中国似乎无意放慢进口速度，因此，事实上，美国和印度能向世界出口的棉花已经减少，因此，我们认为，这是利好，而非利空。

　　今天的美国出口销售数量也没有达到市场预期，市场预期销售数量在 500,000 包或者更多。但是，如果陆地棉和皮马棉要创440,700 包最高市场年度销售，并非是打个喷嚏就能做到。今年总委托数量略低于 700 万包（统计包重量），现在到7月底还剩 30 多周。美国产量预估下调之后，如果把上周出口销售考虑在内，截止1月7日，美国还剩大约 835 万包尚未销售的棉花。考虑到纺织厂几乎还没有补进货源，而中国进口胃口将大开，因此，棉花数量非常少。在新棉进入市场缓解供需紧张局势之前，还有9－10个月，这段时间很长。

　　最新的即时报告显示，纺织厂利用上周价格下跌优势锁定大量棉花的价格。截止1月8日，未锁定价格的随时销售减少到 495 万包，此前，一周净减少 332,400 包。3月、5月和7月棉花合约未定价的随时销售量仍有 354 万包，这将对市场提供可观的支持，因为这部分棉花必须在今后5个月里锁定价格。