与钢材、有色金属大起大落相比，近期国内棉花市场表现可谓平静。不过，由于受货源供应日渐宽松的影响，近一个月来，棉价仍下跌了700余元。分析人士表示，短期市场氛围依然偏空，但下调空间估计也会有限。

　　8月26日，国储棉计划抛售2008年度储备棉20522吨，实际成交11269吨，流拍9253吨，总成交比例为54.91%。加权成交价12823元/吨，折328级成交价为12814元/吨，较周二下跌51元。在此拖累下，期棉市场并未能跟随其他商品市场和A股市场反弹，反而出现较大幅度的下跌，主力1月合约下跌1.18%或160元，一举击穿60日均线，最终收报于13350元/吨，并且价格较一个月之前下跌约700元，创下本轮调整行情的新低。

　　金石期货研发部负责人董淑志表示，棉价回落主要是由于市场供需发生变化。供应方面，国储政策变动极大改变了市场供应结构。从之前通过收棉托市，维护棉农利益，到后来大规模抛储，以缓解下游行业成本压力，特别是最近又新增40万吨加工配额，和追加60万吨棉花抛储，这令市场承压。另外，考虑到新棉陆续上市，而这部分棉花生产成本因今年油价、化肥价格下跌而大幅下降，估计至少有15%，这也必然限制新棉的收购价格。

　　另一方面，随着市场供应压力逐渐显现，需求端状况也发生悄然改变。董淑志说，目前，棉企普遍即用即买，并不担心涨价，之前市场抢购高等级棉花的情况已经难见，国储棉销售流拍数量正在不断扩大。

　　据统计，截至昨日，国储棉已累计成功销售1498963吨，其中，2008年度储备棉966724吨，2003/2004年度棉花527248吨。市场成交比率从6月初的70%，降至最近的不足55%，企业采购热情大幅下降。

　　究其原因，国内纺织业复苏基础还并不牢固。根据中国棉花信息网对120家棉纺织企业（共1800万锭）的调查，7月底，国内棉纺织厂减产比例在25%-30%，只有70%左右的企业开足设备生产，其中明显现象是特大型企业、大型企业和大中国有企业、地方龙头企业的开机情况比较好，但个人和私营、股份制大中型企业的开机情况较差。

　　据分析，目前加工贸易订单下滑幅度远远高于行业内预期，给沿海地区小企业造成不利影响。同时，在外需减弱的情况下，大中企业“出口转内销”等举措，也大大压缩了小棉纺厂、小型织造企业的生存空间，使中小企业内销市场的订单占有率下降。

　　市场对棉价走势也产生了不同预期。调查显示，大型企业认为今年三级棉低点不会低于12000元，高点将在14500元以上元。而小棉纺厂观点则相对偏空，认为11月中旬前后棉价会跌破12000元。