我们于七月被邀参与了福建纺织产业链的访问团。此行中分别会见了上市公司力恒化纤科技董事长陈建龙、特步国际总裁丁水波、中国泰山非执行主席蔡长江、中国达派执行主席陈锡忠、鸿星尔克总裁吴荣照、纤化科技总裁张飞跃和两家尚未上市公司创造者总裁吴华新及劲霸经编董事长洪春节。我们参观了大部份公司的生产线并就中国的纺织行业及体育服装业未来发展前景进行了探讨。针对人民币升值、劳动力成本增加、油电价格上调及美国次案等问题，进行了交流与研究。鉴于以降低企业成本为主导，强劲内需市场为动力，我们认为整个纺织及服装行业在未来三年内可保持20%的年增长率。

　　产业链的上游--原材料上游企业虽可将成本转移至下游市场，可由于下游企业所承受的压力有限和替代产品众多的情况下，成本压力无法及时有效地向下游传递。08年6月纽约原油期货均价比07年同期上涨98.1%。6月二甲苯价格比07年同期上涨了37.8%，纯对苯二甲酸价格比07年同期上涨11.1%，乙二醇比07年同期上涨价格上涨8.9%。6月聚酯切片的价格比07年同期上涨6.7%。聚酯切片与原材料价格走势基本呈正相关，并且上涨幅度具有滞后性，价格在一定的时间段内相对稳定。

　　中游企业力恒化纤、创造者和化纤科技，三家化纤厂所生产的商品在不同的领域都具有一定的垄断性。企业成功的共同点：由劳动力密集型转变成技术密集型。他们依靠高附加值产品增强竞争实力，在细分市场的同时，并拥有相对垄断优势得以稳定高效地发展。中国泰山和劲霸经编为织布印染企业，都有引用先进生产线并采用优良的管理系统，加大对高附加值产品的研发力度，提高功能性面料的差别化率，借以提高整体经济效益。因此我们认为处于中游环节，具有一定技术和研发优势的化纤企业，以及与下游服装业有客户关系的印染企业会相对具有较强的议价能力和成本转嫁能力。而作为纺织服装产业的“命脉”，只有化纤产业产品质量得以提升，处于下游的纺织服装产业才可以获得更好的发展。

　　下游服装配饰业：特步、鸿星尔克和达派箱包人民币升值，出口税率提高及油价上涨，通货膨胀的压力使得零售价格指数由07年初开始大幅上涨。

　　而纺织、服装行业的景气指数由07年9月起就一直呈下滑的趋势。在出口放缓的情况下，旺盛的国内市场需求促进服装佩饰企业内销比重得以进一步提升。消费者对于品牌的认知能力的提高带动了服装消费的升级。而在“奥运经济”的推动下，中国本土的服装企业以运动服饰为代表，以“中国制造”向国际品牌发起进攻。

　　我们于七月被邀参与了福建纺织产业链的访问团。此行中分别会见了上市公司力恒化纤科技董事长陈建龙、特步国际总裁丁水波、中国泰山非执行主席蔡长江、中国达派执行主席陈锡忠、鸿星尔克总裁吴荣照、纤化科技总裁张飞跃和两家尚未上市公司创造者总裁吴华新及劲霸经编董事长洪春节。我们参观了大部份公司的生产线并就中国的纺织行业及体育服装业未来发展前景进行了探讨。针对人民币升值、劳动力成本增加、油电价格上调及美国次案等问题，进行了交流与研究。鉴于以降低企业成本为主导，强劲内需市场为动力，我们认为纺织及服装行业在未来三年内可保持20%的年增长率。

　　在全球性油价持续上涨所引发一系列价格的上涨，出口税率下调，人民币升值等因素的影响下，纺织行业受到较为严峻的冲击。以原油副产品作为原材料进行加工生产的化纤行业相应受到了成本上涨的压力。在盈利空间受严重挤压的情况下，低端产品的纺织企业寸步难行，高端产品的纺织企业会有利润，而中端产品的纺织企业将只能维持收支平衡。如何提高盈利空间成为纺织行业最大的课题。企业需要转型寻求出路，积极先上下游整合，细分市场，把产品做到差异化和高端化，配合自动化生产线达到规模经济，才可以最大程度的降低成本，提高利润。

　　产业链的上游--原材料

　　聚酯切片是化纤厂生产长丝或者短纤的重要原材料。是由化工原料“纯对苯二甲酸”及“乙二醇”组成，其中纯对苯二甲酸占聚酯切片主要成分的90%以上。它是在生产石油过程中，经过一系列化学工序提炼而成的副产品。近几年石油价格一直在高位震荡并不断创下历史新高，对以石油副产品为基础原料的行业造成一定程度上的成本压力。由图表三所示，国际石油价格走势与纯对苯二甲酸价格走势关系十分密切。虽然中上游企业可以将成本转移至下游市场，可是下游企业，例如服装企业所能承受的压力有限和竞争对手及替代产品众多，令上游企业无法及时有效地将原材料价格向下转移。08年6月纽约原油期货均价比07年同期上涨98.1%。而相比之下，经由石油副产品所提炼出的生产材料价格涨幅并不大。6月二甲苯价格比07年同期上涨37.8%，纯对苯二甲酸价格比07年同期上涨11.1%，乙二醇比07年同期上涨8.9%。6月聚酯切片的价格比07年同期上涨6.7%。由图表四所示，聚酯切片与原材料价格走势基本呈正相关，并且上涨幅度具有滞后性，价格在一定的时间段内相对稳定。因此我们认为，聚酯切片价格上涨的幅度不会受石油大幅度的上涨而影响，应会保持在一个相对稳定的区间。 上一页 1 2 下一页 '