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2004年纺织板块投资建议

来源: 发布时间:2003年12月29日

2004年受棉价上涨和出口退税税率下调的影响,国内多数上市公司主业盈利将受到负面影响,目前投资纺织板块为时尚早。  2001年8月沪深股市见顶下跌,至2003年10月大盘累计下跌29%(上证综指),而同期纺织服装板块累计下跌44%,跌幅超过大盘15个百分点。这与纺织板块属于非“核心资产”,且整体业绩下滑有关(2003年中期净利润同比下降了4.87%),但大幅下跌也挤掉了“泡沫”。目前纺织板块中绩优公司的平均市盈率仅16倍多。  根据WTO有关协议,2005年美国、欧盟等发达国家将取消纺织品服装配额,我国纺织品服装的出口空间将扩大50%。但取消配额并不意味着所有企业的出口均大幅增长,竞争会更加激烈。配额对优势企业是束缚,对弱势企业是保护,取消配额后一批优势企业将脱颖而出,市场空间的扩大会拉动优势企业高速增长。虽然发达国家的贸易制裁会连续不断,但贸易自由化是大势所趋,占领市场最终要靠产品自身的竞争力。  2004年下半年应密切关注纺织板块中的优势公司,如2004年上半年业绩下滑,板块依然落后于大盘,等于“利空尽”,就为投资纺织服装板块提供了机会。因为许多公司已具备中长期投资价值,加之2005年配额取消的实质性利好,相信2004年下半年纺织服装板块有望跑赢大盘。  纺织板块中一些子行业的龙头上市公司竞争优势明显,前景看好。如色织布行业的鲁泰A/B、黑牡丹,服装行业的雅戈尔、茉织华,毛纺行业的江苏阳光、凯诺科技,家用纺织业的维科精华,棉纺织行业的华芳纺织,印染行业的三房巷,长毛绒行业的海欣股份,羊绒行业的鄂尔多斯,粘胶行业的新乡化纤、维纶行业的山西三维等。

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