据预测，2003年国际棉价CotlookA指数将维持在53美分／磅的较高位置运行，这必将拉动国内棉花价格指数在11000以上，比2002年上涨约15%。由于棉纺产品价格上涨空间已不大，2003年棉纺织行业毛利率大幅下降已在所难免。　 　　－－2002年棉价上涨因素已抵消　 　　2002年７月以前，国内棉价一直保持在较低水平，且低于国际市场棉价10%左右，从而刺激了棉纺产品的生产和出口。海关统计，1－11月棉纺产品出口195亿美元，同比增长25．5%；1－10月纺纱用棉同比增加16%。但从供给看，2002年国内棉花播种面积减少1000多万亩，棉花总产量下降为480万吨，下降10%。新棉上市后国内棉价不断上扬，中国棉花价格指数从6月的8560涨到12月的11000以上，上涨近30%，使国内棉价与进口棉价差迅速缩小，并一度超过国际市场。为此国家七部门联合发出紧急通知，制止棉花收购中的盲目抬价。12月中旬以来棉价已趋于平稳。　 　　由于纺织厂要储备一定量的棉花合理库存，加之下半年棉纱价格上涨，消化了部分棉价上涨因素，下半年棉价上涨对棉纺织企业盈利影响不大，2002年棉纺企业的利润增长已成定局。上市公司中以棉纺织（包括色织）为主业的公司盈利有望增长，如黑牡丹的牛仔布产品在国际市场供不应求；鲁泰Ａ的高档色织布产量和销售继续增长；常山股份、维科精华、华茂股份、华润锦华的主营利润均有望实现增长；只有第一纺织因处于搬迁调整期，会出现亏损。但2003年棉价走势如何，将对棉纺业及整个纺织行业的盈利产生重大影响。　 　　－－2003年毛利下降在所难免　 　　我国是全球最大的棉花生产国和使用国，产量和使用量占世界的25%和28%左右，因此我国棉花供求状况与国际市场棉价走势相关性极强。加入世贸组织后我国对棉花进口实行关税配额，2002年棉花关税配额为81．85万吨，2003年为85．5万吨。2002年由于大部分时间国内棉价低于国际市场，1－11月我国仅进口棉花13万吨，因此国内棉价高于国际市场的情形将难以重现，但同样国内棉价也不会长期低于国际市场，二者的接轨是大势所趋。 　　美国是重要的棉花生产国和出口国，2002年12月美国农业部发布棉花报告，预测2002／03年度世界棉花消费增长2．4%，而产量下降约11%，库存量将由2002年的７500万包下降至2003年4000万包，为７年来的最低点。受此报告影响，2002年12月国际棉花现货市场ＣｏｔｌｏｏｋＡ指数一路上扬，12月底上升至56美分／磅以上（折人民币约11880元／吨），是2001年2月以来的最高水平，比2001年10月的19年低点35美分上升60%。但比过去30年该指数的平均值７1美分／磅仍有较大差距。　 　　12月国内纺织厂棉花采购价平均为11100元／吨（329级），国内与国际棉价差距进一步拉大。　 　　国际棉花咨询委员会（ICAC）2003年1月2日预测，2002／03年度世界棉花消费量为2056万吨，增长2%；而由于播种面积缩小和不利气候，美国、中国和澳大利亚等多数棉花生产国的棉产量下降，世界棉花产量为1919万吨，下降10%；预计2003年世界棉花最终库存将从1030万吨减少到900万吨。这一预测与美国农业部的预测基本吻合。该委员会预计2003年度棉花CotlookA指数将为54美分／磅，比2002年上涨13%左右。　 　　世界银行在其年度经济展望报告中预测，2003年世界棉花、谷物等产品价格将继续上涨，由于产量较低但消费量较大，2003年棉花价格应该上涨10%，2004年上涨16%。 　　综合以上权威机构预测，2003年国际棉价CotlookA指数将维持在53美分／磅的较高位置运行，这必将拉动中国棉花价格指数在11000以上，比2002年上涨约15%。国内低棉价必然刺激棉制品出口的大幅增长，从而拉动国内棉价向国际价格靠拢。因棉花占棉纺企业成本的７0%，棉价上涨15%意味着企业的总成本上升10%。2002年棉纺织行业的毛利率近12%，下半年棉纱价格已上涨了10%多，因此棉纺产品价格上涨空间已不大，2003年棉纺织行业毛利率大幅下降已在所难免。 　　棉价上涨对不同企业的影响也不同，高附加值的色织、针织及高档面料深加工企业受负面影响较小；一些企业善于利用棉价波动机会进行采购，也会规避部分价格风险。　 　　棉价上涨也将波及到面料、服装等棉制品下游行业。服装和面料价格近几年一直处于下跌中，受最终需求的约束，短期内价格上升的空间有限，原料上涨同样会压缩企业的利润空间。综合判断，棉价上升将制约2003年纺织行业及其上市公司出口和利润的增长。 '