截至今年11月20日,2001年纺织行业共发行新股6家,其中,属于增发A股的有3家。2001年共发行38950万股,募集资金43.03亿元,约占前9年纺织类股筹资总额的16.44%,大致呈平稳态势。2001年纺织类股主要投资特点如下： 一、研发领域投入不足、并购重组增长迅速 2001年发行筹资共投向42个项目,其中生产性项目29个,投资总额253257万元,占66%；非生产性项目13个,投资总额130569万元,占34%,与去年的比例大致相当。 在生产性项目中,属于技术改造的项目9个,共投资82402万元,占32.5%,属于新上项目10个,共投资74984万元,占29.6%,属于设立新公司的项目4个,共投资23038万元,占9%；属于收购兼并的项目6个,共投资72833万元,占28.9%。与去年相比,在技术改造方面的投入仍然居于首位,但比例大大下降（去年为53%）,说明今年纺织行业在技术上投入明显不足,值得投资者关注；此外,用于组建新公司的投资比例大幅缩减,而用于收购兼并的投资比例大幅增加（去年这两项的比例分别为16%和2%）,说明今年纺织行业上市公司在经营上更加倾向于重组方式,特别是在实现多元化经营中多采用收购并增资的方式,如开开实业、南纺股份等,以期用资本杠杆实现利润最大化。 二、资金主要流向毛纺和面料行业 2001年6家公司大部分将筹集资金投向主业,投资涉及棉纺、毛纺、服装、丝绸、印染等多个子行业,也有部分公司投向其他行业,如电子、化工、生物医药等领域。 毛纺行业是今年的投资重点,共投入72700万元,占投资总额（扣除补充流动资金）的25.7%,主要因为两家毛纺公司主营羊绒、牛绒制品,投资项目都集中在羊绒、牛绒原料的改造、引进先进设备和产成品的技改等与主业密切相关的领域。值得注意的是,6家公司在纺织面料方面的项目有8个,投入67211万元,占投资总额的23.75%,其中主要为棉纺及毛纺面料。目前我国每年要进口50亿米面料,且出口服装的50%需使用进口面料,面料已成为我国纺织服装业发展的瓶颈,因此大力发展面料的研发和改造是符合目前的政策导向的。 三、投资收益预测明显偏高 2001年6家公司在招股说明书中都预测了投资项目的盈利前景。从投资收益率来看,6家公司的平均收益率均在20%以上,其中鄂尔多斯和茉织华的平均投资收益率最高,分别为29.11%和28.35%。在披露投资收益率的31个项目中,投资收益率超过20%的有27个,占87%以上。一般来说,纺织服装行业属于高度竞争的行业,行业的平均利润率逐年下降,即使是好的项目,其投资收益率一般也不超过15%。因此这些盈利预测与现实盈利水平相比显得偏高,不排除公司出于以较高价格发行股票的目的在盈利预测中渗水的行为。 2001年纺织股筹集资金情况股票简称 发行价格(元) 募集资金(万元)华纺股份 5.92 55352南纺股份 8.12 44660茉织华A 16.40 132840开开实业 9.60 43200白唇鹿 5.68 19880鄂尔多斯 16.80 134400合计： — 430332平均： 10.42 71722 (上海证券报) (C04)信息来源 <a href="http://www.cntextile.com" class=g4 target=_blank>中纺网络</a> '