美国艾伦宝棉花（中国）公司 总经理 李楠

尊敬的各位来宾，女士们，先生们：
今天，中国的棉花市场已成为世界最为瞩目的市场。中国不但是世界最大的生产国，消费国，也是最大的进口国。不但进口美棉，澳棉，独联体棉，而且对世界任何一个棉花出口品种都产生兴趣，其中包括巴西，多哥，喀麦隆等。更让人欣慰与鼓舞的是， 中国的棉花市场，从收购，销售到物流，从参与企业到配额分配，都是目前所有中国农产品中最为开放的一个商品。面对如此开放，并对国际棉花市场如此重要的中国棉花市场，我今天讲两个方面：市场信息与风险管理。

一、市场信息：
中国棉花市场已不再是计划经济下的统一收购、统一价格、统一分配的市场格局。除在收购，销售等方面，有了足够的自由度以外，在数量上和价格上，它也具备非常大的进出口自由度。仅此一点已足够使中国的棉花市场成为国际棉花市场中的一个组成部份，准确地讲是最重要的组成部份之一。中国的产量，进口量、国内价格对世界市场有着举足轻重的意义。中国棉花市场与国际棉花市场已经形成一种互动的效应。棉价是我们所有参与棉花生产，经营及消费中最为关心的焦点。可要掌握价格趋势的唯一途径是——市场信息。
1.1平衡表
国际棉花界包括美国农业部都认同的一点是：
平衡表是我们的圣经，血脉。它反映的是世界整体及主要生产国，消费国的供需关系。其供需的变化也就是市场价格的变化。95年的117美分历史高价位，说明了当时棉花供应紧迫。而去年的28美分低点，也证明了棉花供应太大而对市场的巨大压力。由于农产品/棉花生产的季节性限制。使它的生产/供应不能随时按市场的需求而调整，使它的真实性更具神秘感和挑战性。
可我们的国内企业极少有人了解平衡表，甚至没有见过平衡表的也是大有人在。在这方面我们的棉花界的经营人士已大大的落在了其它农产品经营者的后面，特别是大豆行业。
1.2信息可靠性。
我们都知道，中国的棉花信息透明度不高。但近年来，已有很大改善。本人认为，中国国家统计局的数字，从法律和科学方面讲，最具可信度。它如同美国的农业部，具有建立在科学调研基础上的绝对的权威性。同时，我们也不否认，不论中国统计局也好，还是美国农业部都不能是百分之百准确。尽管我们当中，有人会说，我自己的数字是百分之百准确，一吨也不差，但没有用。因为市场相信的不是你，我们在此追求的是同向——接近事实，靠近美国农业部及中国统计局的数字。
在此，我呼吁，我们国内的同行要审慎行事，对自己的数字给予足够重视，且不可信口开河。
同时，也提醒我们的媒体，尤其是国际媒体，对所引用的报导，要有一种负责任的态度，了解了再报导。不可断章取义，造成不应有的负面影响和市场混乱。
1.3信息的全面性
毫无疑问，一个市场的整体信息是靠若干个小市场组成的。可更重要的是市场整体的供需形势。我们许多地方企业应切记，不要把当地的棉花生产与消息形势当成全国，乃至世界市场的形势。用本地区的供需形成，来判断市场走势，一定会犯片面的错误。
二、风险管理
在刚刚结束的利物浦棉花协会的年会上，大家共同讨论、关心的重要话题之一就是中国市场的风险。在过去，中国棉花市场，从生产、价格、收购、储存，进口、出口到分配都是由政府操办。可随着市场自由化的加强，这些安全帽已被一个、一个地摘掉了。这些风险已无情地转嫁给了棉花市场的参与者。无论你是生产、经营还是消费者，风险防范已成为每日餐桌上的必备一道，必不可少。
2.1合同严肃性
违约绝不是中国市场的专利，但应是每个棉花参与者不断提醒自己的问题。面对中国在新年度需要进口上百万吨，这样一个巨大的挑战，世界棉商个个摩拳擦掌，跃跃欲试。同时也有着同样的担心。违约怎么办？在此我可以十分自豪地讲，在过去的十几年中，艾仑宝棉花公司与中国棉花成交合同不下千份，大至一单25万吨，达3.07亿美元，小至十吨、二十吨，无一违约。这一成绩的取得，我必须感谢，衷心地感谢许许多多的中国同行们，尤其是中纺棉花进出口公司，谢谢你们多年给予艾仑宝的支持与信任。
买高了，卖低了，只要市场波动，看错市场是一件不可避免的事。棉价上涨，履约比较容易，但市场不可能永远朝一个方向。今年就非常有可能是一个动荡之年。市场已不再是低价位运作，对买卖双方都是一个考验。首先希望我们的棉花企业要严格自律，了解市场，对价格做出最好的判断。尽量减少因判断失误而造成的经济损失。不过，确实是有一些不负责任的企业，市场变化后不执行合同，从而失去市场信誉。这也就意味着要失去市场。这是一件很可怕的事情。同时，也必须指出，不按合同办事或违约，国际棉商也大有人在。所以选择有信誉，有能力的供应商也是十分必要的。不要被一时的价格优势所蒙骗。
作为刚刚成立的中国棉花协会的理事，如同，LCA和ACSA，我将向理事会建议设立黑名单制度,对不履行合约的买方或卖方，给予名誉上的惩罚,同时通报所有成员不与其做生意。
2.2棉花期货市场
中国棉花市场的主体运作仍是一个现货市场，远期合同之所以难以确立或执行，最主要的是没有价格发现。买与卖的风险得不到转移。严重制约了中国本地棉花市场的发展，也对纱、布的销售带来困难。在美国，你可以采购、销售1年甚至2年以后的合同，其主要原因是有期货作为价格依据和风险防范。纽约期货无疑具有世界棉价的指导意义，但更能代表的是美国棉花市场。从法律上、时间上及代表性上讲，不便中国企业参与。中国大豆市场在大连期交所的成功推出，目前已成为世界第二大大豆期货市场，使中国的大豆相关企业获益匪浅。
2.3多种采购形式：
三年前刚到中国时,我与我们公司在大豆市场推出了升贴水成交方式，使期货定价与到货时间大大缩短。从而做到了使到货价更接近市场价。在下跌的市场中，买家也从中获利。很快全中国市场升贴水的成交由原来的零增加到几乎100%。可升贴水成交绝不是唯一的方法。目前，期货及衍生产品可以为我们的用户提供很多风险防范的途径。