原油期价暴跌

　　元旦前，NYMEX原油2月合约期价保持在60美元/桶以上，去年12月29日报收于每桶61.05美元/桶，元旦开市后连续两个易日暴跌，1月4日NYMEX原油2月合约期价跌至55.65美元/桶，创下2005年6月以来的低点，1月5日油价在55美元/桶价位得到支撑并有所反弹。究其原因，主导因素在于美国取暖油需求地区气候的影响。

　　美国东北部和中西部地区为美国最大的取暖油和天然气消费区，这两个地区的气温今年冬季比较温和，并且全美气象服务最新图预测今年1月份东北部地区气温高于正常，这种气候将持续抑制取暖油的需求量，一直是这个冬季使国际原油价格大幅下跌的主要因素。上周四美国能源资料协会称，截至去年12月29日，美国汽油库存增加560万桶，美国包括取暖油在内的馏分油增加200万桶，其中单是取暖油就增加100万桶，并且OPEC去年12月份的产量增加。这些因素使国际原油期价持续两个交易日暴跌。虽然在此期间市场上也有利多因素出现，如大雾导致船运延期使美石油库存下降，尼日利亚出现暴力事件，安理会就核问题向伊朗施压等，但这些都不是持续性的，伊朗问题也并没有影响到伊朗的原油出口，伊朗也没有减少石油出口措施出台，市场面对这些利多因素的反映比较淡。

　　PX价格大幅上涨

　　去年12月27日和28日，PX市场交易平静，市场价格报收于1152-1153美元/吨(FOB韩国)和1172-1173美元/吨(CFR中国)。去年12月29日PX收盘价提高10美元/吨，至元旦后的1月3日，亚洲PX报价提高了47.50美元/吨，FOB韩国收盘价达到了1209-1211美元/吨，CFR中国收盘达到了1219-1221美元/吨。目前，PX市场供应紧张，下游PTA市场需求良好。受原油价格暴跌影响，1月4日亚洲PX报价下跌5美元/吨，FOB韩国收盘价在1204-1206美元/吨，CFR中国收盘价在1219-1221美元/吨。下游需求有所走软。目前，PTA工厂及下下游聚脂企业保持较高的开工率，PTA市场行情平稳，需求也很不错，并且预期后期PX市场将出现供不应求格局，市场多数人看好今年1月份PX市场行情。另外，当前贸易商存有惜售心理。由此可见，虽然原油价格暴跌，但PX市场不跌反涨是存有一定原因的。

　　PTA现货价格运行平稳且略有走高

　　PTA期价受原油价格下跌影响，上周四跳空低开，主力TA705合约期价最低跌至8530元/吨，随后受PX价格大幅上涨影响跌幅收回，至上周五TA705合约期价最高上扬至8804元/吨，收盘价为8782元/吨。目前，PTA期价整体维持振荡格局。对于原油价格的暴跌，PTA现货价格没有明显反应，仍然以平稳运行为主，且报价和成交价略有走高。元旦前，华东地区内盘一般报价在8300—8350元/吨，成交价在8280-8300元/吨，外盘一般报价在880美元/吨(CIF中国L/C90天)，成交价大部分在875美元/吨(CIF中国L/C90天)。元旦后，内盘报价没有什么变化，外盘实际成交价上涨5美元/吨，外盘报价在880—890美元/吨(CIF中国L/C90天)，一般成交价在880美元/吨(CIF中国L/C90天)。外盘报价和成交价上涨是受到了PX价格上涨的影响，但相比PX价格的上涨幅度，PTA现货价格的上涨幅度很小，受PX价格上涨的影响也很小。目前，整个PTA市场依然运行平稳，估计市场价格稳中有升的格局会持续相当长一段时间。

　　涤短及切片市场运行平稳

　　元旦后，涤纶长丝价格表现一般，国内FDY、DTY系列产品的价格运行平稳，但大部分规格的产品成交价偏弱，部分生长丝生产企业有库存压力，不排除此类企业会采取让利销售的措施。涤纶短纤价格平稳，江浙市场涤纶短纤价格稳定在11200元/吨附近，部分规格的产品销量略有下滑，部分规格的产品价格平稳中有所趋弱。这和下游纺织产品销售平淡，纺织厂随买随用有较大关系。但聚脂切片市场的行情较好一些，半光长丝级大聚脂切片苏浙市场一般现款出厂报价10600元/吨，比元旦前上涨100元/吨，有光长丝级聚脂切片保持不变，部分规格的聚脂瓶片有小幅调高，如1月5日国内大聚脂瓶片企业生产的碳酸饮料瓶级切片华东地区送到成交价为11600—11650元/吨，而同样的切片元旦前一两天成交价为11400—11600元/吨，其他规格切片价格也有类似的小幅的调高。总体来看，涤纶长丝、短纤及切片市场价格比较平稳，近期以盘整为主。

　　综合分析

　　从上游来看，原油期价经过暴跌以后，当前稳在55美元/桶一线。从近期基本面方面来看，原油期价的下跌暂时还没有波及至PX和PTA现货市场，如果原油期价近期能出现较大幅度反弹，原油期价暴跌的影响有可能不会波及到下游。从原油市场基本面来看，库存增加和温和的天气成为原油期价近期上涨的最大阻力。另外，如果原油期价的跌势持续，那么OPEC有可能会采取相应措施来支撑油价。后期我们应重点关注油价变动和OPEC相应采取的措施。技术上来看，NYMEX原油2月合约期价在55美元/桶一线企稳，并且此位支撑较强，反弹的概率比较大。但也不能不忽视原油期价后期如果有效跌破55美元/桶，以及跌至50美元/桶时对下游产品价格的影响。

　　今年1季度国内PTA装置陆续开车，对PX的需求量增长很快，并且新上的PX的装置远远不能满足新上的PTA装置的需求，PX的缺口是显而易见的。当前除了停车检修的装置以外，其他的PX的装置都在满负荷或超负荷生产，一旦这些正在生产的PX装置遭受意外停车，势必会推动PX价格走高。PX成本增加也势影响到PTA价格的走势。可以看出，如果国际原油价格不是持续的长期下跌，PX短期还是能走出相对独立的强势行情的。

　　从下游来看，近期PX价格上涨推动PTA价格走高的幅度是有限的，虽然当前聚脂企业保持平均80%的开工率，但近期聚脂产品的价格平稳且略有趋弱，销量有所下滑，这直接会导致聚脂企业产品库存增加。另外，由于临近春节，纺织企业的原料采购可能会减少。所以，近期PTA现货价格虽然回暖，但上涨是适度的的有限的。

　　PTA期价在上游产品价格大涨大跌时，会出现剧烈波动。目前，受PX需求及价格上涨推动，PTA期价也会有走高，但在下游产品价格运行平稳和需求趋弱的市场格局没有改变以前，PTA期价难以走出大幅的单边上涨行情。市场预期，PTA期价后期将以振荡小幅上升为主。

　　来源：中国化工网