本周ICE指标12月期棉合约走势疲软，因外围市场疲软、经济低迷打压期棉价格，本周下滑11.05美分，收报每磅0.9929美分。12月合约自上周结束短暂振荡后，已连续多日下跌，逐步向下抛离均线系统，并向布林通道的下轨道接近。总体而言，美棉下降趋势明显。
金融动荡不利棉花期货
国际宏观经济因欧美债务问题再次发生了剧烈动荡。美国时间9月21日，美联储声明，美联储将在2012年6月之前出售总额4000亿美元的短期债券，并置换为到期时间在6年到30年之间的更长期债券。当日，评级机构穆迪宣布，将美国银行长期高级债务评级由之前的A2调降至Baa1，并将短期债务评级从之前的首选-1级调降至首选-2级，同时将长期存款评级从Ab3调降至A2。而另外一家评级标准普尔公司继下调意大利主权信用评级之后，决定调降7家意大利银行的信用评级，前景展望为负面。受这些消息影响，道指、欧股急搓，日韩股市大幅下滑。这对棉花期货市场产生不利影响。
基本面差影响棉花价格
国际基本面上，美国农业部在每周作物生长报告中公布，截至9月18日当周，美国棉花生长优良率为27%，之前一周为28%，去年同期为58%。美国棉花生产状况依然没有实质性的好转。受收成创纪录、印度卢比疲软及贸易政策放宽等因素激励，至2012年9月，印度棉花出口有望增加17%或140万吨，这将与拉美、澳洲和非洲等供应国展开竞争。印度棉产量占全球总产量的22%，该国棉产量预计将达614万吨，而国内需求近480万吨。巴西棉花生产商协会周三表示，因棉花种植面积增加及生产率提高将提振棉花产量，预料该国2011/12年度棉花产量达到创纪录的210万~230万吨，高于2010/11年度的196万吨。
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