◆PTA现货◆

　　上周，PTA1201合约成功移仓到1205合约，走势延续近强远弱的格局。现货方面，由于近期期货市场在8000元/吨附近维持振荡盘整，再加上PTA生产企业集中检修较多，因此华东现货市场交投气氛尚可，报价有所上调，目前在8100—8250元/吨，亚洲台货报价在1080—1085美元/吨，韩货在1065—1070美元/吨。期现价差缩减至-50元/吨水平。不过考虑到系统性风险犹存，以及国内纺织品出口市场不如人意，短期来看，市场或将继续考验8000点关口。

　　◆原油◆

　　美国能源署（EIA）公布的数据显示，上周美国原油库存减少，主要是炼厂产能利用率增加及进口下滑的因素。截至2011年11月11日当周，美国原油商业库存减少106万桶，原油总库存量减少至3.3703亿桶；汽油库存增加99.2万桶至2.0516亿桶；包括取暖油和柴油在内的馏分油库存减少214万桶至1.3373亿桶。馏分油库存连续第七周减少，而平均需求较上年同期上升5.1％。原油交割中心库欣的原油库存增加89万桶。

　　◆上游PX◆

　　自10月初开始，PTA上游原料走势开始出现分化，石化龙头原油从75美元/桶的低位反弹至上周102美元/桶左右的水平，反弹幅度超过30％。然而PX走势则和原油走势背道而驰，延续“跌跌不休”的格局，MEG则基本维持在860–900美元/吨附近窄幅振荡。根据PX（CFR台湾）价格1396.5美元/吨计算，目前PTA生产利润处于盈亏边缘。PX下方面临年内1365.5美元/吨的低点，而从PTA1201和1205合约的走势来看，8000元/吨附近市场多空争夺明显。预计短期PX价格维持低位盘整。

　　◆下游聚酯◆

　　上周，国内涤丝市场先涨后稳，不过由于上游原料维持弱势盘整，下游织造厂负荷率在53％，停车率上升，导致聚酯市场买盘不足，采购力度较弱，市场产销维持在4—6成，库存则在7—15天。涤丝品种上周走势各不相同，POY产销回升，再加上阶段性补仓使得上周整体报价出现200—400元/吨的上调，FDY、DTY产销维稳，厂家出货意向较大。短纤市场，半光1.4D直纺涤短主流报10800元/吨，市场观望气氛浓厚。由于目前聚酯产品多数处于亏损状态，部分聚酯厂开始限产报价，因此预计短期涤丝价格或将维稳。

　　◆MEG◆

　　上周，MEG重心缓慢下移。投资者担心欧债危机和经济衰退对后市聚酯市场产生较大的影响，因此对于明年聚酯市场信心疲软，卖盘增多。此外部分北美货在12月下旬将抵达中国，而国内现货市场货源充裕，再加上下游聚酯市场需求难好，短期市场走货意愿增强。目前现货市场报价，国内在8250元/吨左右，亚洲MEG则在1095美元/吨附近。

　　◆操作建议◆

　　总体来看，PTA基本面弱势不改，市场仍将在8000元/吨附近展开博弈，建议投资者短期继续逢高沽空。(作者：新华期货 陈逍遥)

（来源：期货日报）(E04)