近期，郑棉CF1205合约走出了振荡上扬行情。外围经济持续好转，棉花收储稳步进行，加上2012年植棉面积预期减少，共同推动棉价稳步上行。
宏观经济现暖意
欧美债务阵痛曾一度令市场不知所措，近期宏观经济已有转暖迹象。美国劳工部最新就业数据显示，截止到2011年12月31日当周，美国初请失业金人数降至37.2万人，较预期略微下降，且该数据4周均值创2008年6月以来的最低水平，显示经济已经好转。如果就业数据能够持续好转，则美国经济将有效改善，消费启动指日可待。从国内情况看，2012年的主要目标是稳增长，因此货币政策可能适度宽松。我国12月份PMI已经回升至50%，表明工业经济正在逐步好转。
现货成交已改善
近日，棉花现货价格维持稳定，现货成交较前期略微改善。自去年12月中下旬开始，效益好的纺织企业开始节前补库，市场询价增多，成交较前期有所改善，尤其是中高等级棉花备受青睐。据称，由于2011年新花大部分进入国储，市场上中高等级棉花数量锐减，市场预期2012年中高等级棉花将供不应求，因此纺企出于配棉的需要增加采购。当前，新疆棉价格已经上涨至21000元/吨。
尽管纺企补库有助于现货启动，但纺织企业的生产依然不容乐观。根据工信部最新发布的数据，2011年1—11月，纺织行业亏损企业数同比增加28.7%，较同期全国工业高11.5个百分点。如果纺织企业2012年能够通过产业转型升级提高产品的附加值，充分依靠国内市场扩大内销的比例，棉花需求就有可能有效放大，郑棉的上涨空间将被打开。
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