限时不限量的国家收储终于引燃了郑棉的多头行情，2011年12月中下旬，郑州棉花期货指数价格开始突破20500点的平台稳步上涨，但棉花是否有持续攀升至23000平台的动能，这一点还是让人怀疑。尽管收储至2012年3月底才结束，但其带来的支撑效应或提前结束，棉价回落风险值得警惕。
其一，目前交储速度有所减弱，日收储成交率创出收储有成交以来的新低，新疆库出现流拍。这有两种可能性，一方面可能表明棉花收储高峰应已经过去；另一方面，也不排除棉农见行情启动，开始出现惜售心理的可能性。
其二，现货市场相对期货市场仍显疲弱，下游回暖并不明显。郑州期货价格已启动多时，但现货价格鲜有波动，棉花收购价格折合皮棉估算成本19000元/吨附近不到，这个价格也仅是2011年的年度低点左右。近日现货价格虽略有回升，但交易不甚活跃。2011年12月我国纺织品服装出口额217.44亿美元，同比增长9.2%，增速较上年同期放缓9.4%。其中，纺织品出口增速放缓6%，服装出口增速放缓11.5%。
其三，销售方面也未出现明显好转，成本却一再提高。2012年1月，PMI分项指数显示，纺织业新订单指数位于40%以下，但原材料购进价格指数在上升。收储支撑正随着收储结束日期的到来而逐步消退，支撑的高度也是容易见顶的。因此，对后市的乐观，如果没有下游需求的拉动配合，恐怕是站不住脚的。
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