一季报预览:品牌服饰延续较高景气,加工制造业绩继续探底。品牌服饰普遍增长稳健,其中具备扩张动力及空间的公司以较快外延扩张熨平行业波动,业绩增长有望超50%,如探路者、搜于特、卡奴迪路、朗姿股份等;已具规模优势公司增长较为稳健,业绩增幅预计约为30%,如九牧王、七匹狼;
家纺公司料将现业绩低点,预期增速25%-30%。加工制造中部分棉纺类公司业绩增长预计将为负数。
品牌服饰:消费环比改善可期,三线市场优势凸显。2月服饰零售额同比呈现负增长。预计3月份服饰销售有望环比改善,一季度服饰零售额增幅放缓至约15%,全年有望恢复至20%。终端调研显示2月销售压力较大,库存有所上升,但经销商对全年并不悲观。预计服饰公司2012秋冬订货将推出更有力政策支持,结合外延扩张,预期订货金额同比增幅可达20%。三线市场因消费更具刚性,增长快于一二线市场,同时服装行业增速快于床上用品。
加工制造:短期显现补库需求,上半年恐仍存压力。2月出口负增长幅度扩大,但纺织品出口略显好转。企业投资仍保持了较快增长,且纺织品产量明显上涨,下游补库需求有所增长。终端调研了解,龙头企业订单逐渐好转,且行业集中度进一步提高,但行业运行仍有压力,预计全年出口增幅约10%,低于2011年。企业一季度业绩料将继续探底。
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