受中国进口量大幅增加支持，预计本年度全球棉花进口量同比增13%，至860万吨，为近6年最高值。其他国家棉花进口量同比下降18%，为420万吨。中国进口量占全球总进口量的52%，远远超过孟加拉国、土耳其及印尼等国。
　　在本年度的前8个月（2011.8-2012.3），中国累计进口棉花340万吨，如果在剩余的几个月里仍然以目前的进度进口，则本年度该国累计进口量可达450万吨。2012年1月，中国发放2012年1%关税下配额89.4万吨。同时，也发放110万吨配额，滑准税下使用。在2012年的前3个月里，中国已经进口棉花157万吨。预计在本年度末之前，中国政府还会发放1批新的进口配额。目前，中国保税区的外棉有很大一部分尚未出售，一旦新的配额发放，这些棉花将很快清空。
　　中国本年度进口棉花创纪录并不意味着其国内纺企需求猛增。实际上，中国本年度棉花产量大幅增加，消费量却下滑，产消差达160万吨。但是，中国在本年度实行棉农支持政策，规定最低收购价，同时配合国家的收储政策，两者促使进口量大幅增加。2011年10月至2012年3月，中国政府累计收储国内棉花310万吨，并进口了至少100万吨外棉。收储政策使可供国内纺企需求的棉花量减少，并对国内棉价形成支持，也使外棉进口量大幅增加。
　　中国的大量进口也使世界其他市场上的可流通棉花量减少。美国因产量下降，出口同比缩减21%至250万吨，但是印度、巴西及澳大利亚的出口量却达到历史高点，分别170、92和86万吨。中国库存的棉花达500万吨，约为去年的2倍；全球其他国家的库存量同比增14%，为810万吨。
　　北半球下年度新花播种工作正在进行，受棉价较低、谷物及大豆利润较高及植棉成本增加等因素影响，预计下年度植棉面积将同比减7%，至3360万公顷；产量同比减7%，至2520万吨。其中中国产量约640万吨，较本年度减13%；印度、巴基斯坦、巴西及土耳其产量也将下降。美棉面积虽然下降，但是因为天气情况改善及绝收率下降，预计下年度产量将增长11%，至380万吨。
　　全球棉花消费在连续2个年度下降之后，受经济情况好转及棉价较低支持，本年度消费将同比增4%，至2410万吨。因为下年度棉花产量再次超过消费，全球期末库存预计同比增9%，达1430万吨，占全球消费的59%。高库存将继续对下年度的国际棉价构成压力，但是下行空间如何尚需看中国国家的收购政策。