全球和美国棉花供需
由于去年春天棉花的高价位，今年世界棉花的种植面积增加了2百万公顷，产量增加了140万吨，达到2680万吨。其中美国2011年棉花产量大约为340万吨，预计出口将达到250万吨。2012年度，由于棉花价格下降的幅度远远大于粮食价格，预计全球棉花种植面积会减少230万公顷，约7%。尽管美国棉花耕种面积预计也会减少，但由于天气条件较好，预计单产会提高，棉花产量预计将达到386万吨，同比增长约14%。综合考虑，全球棉花产量预计将减少140万吨，约5%。
在需求方面，全球的纺织业依然面临着对未来经济的不确定性和消化高价位时买进的棉花库存两大问题。据美国农业部预测，今年全球的棉花需求量大约在2350万吨，和全球的产量相比，340万吨的供需差距可能会导致今年全球库存量的大幅上升。
价格与需求的变化
回顾最近18个月的价格走势，棉花下游产品的进口价格峰值和棉花价格峰值之间一般有三个月的滞后期，且幅度远低于棉价的波动。而棉制品的销量则与棉价成反比地变化。需求理论可以解释这一现象--?当价格上涨时，人们的采购量会减少。
另外，棉价的上涨也削弱了棉制品的竞争力。2011年，棉质服装进口下降13%，与此同时，人造纤维的进口却增长了8%。棉花丢失了一部分市场份额。
影响棉价的几个方面
库存/使用关系：当库存/使用率高，市场价格就低；而当库存/使用率低，价格就高。正如经济学家们所讲的，解决高价的方法就是高价本身，即当供需失衡时，市场就会发挥作用，把他们带回到原来的轨道。2011年的市场就见证了这一理论，当前一年的棉价涨得过高时，这一年的棉纺厂用量就下降了4%。历史的数据还显示，棉纺厂用量最大的年份都是经济增长率超过5%的年份。而我们对下一年的经济增长预测是3%到3.5%。
政策：尤其是中国和印度这两个棉花大国的政策。中国今年存储了3百多万吨棉花，这支撑了目前中国棉花市场价格远高于国际市场水平。另外，印度的棉花的出口禁令也有利支撑了棉价。
其他作物的价格：农民可以选择种植各种作物，所以棉花之外其他作物的价格也同时左右着农民种植的热情。
能源价格：能源价格不仅影响着作物的种植成本，同时也影响着人造纤维的价格。而这两者的上升都会引起棉花价格的上涨。
美元汇率：大多数棉花贸易使用美元交易，若美元走强，棉价随之被抬高，从而购买方需求被影响而减弱。
市场需求展望
[1][2]下一页>>
