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USDA预测,2012/2013年度中国棉花期末库存为692.4万吨,约占全球期末库存的43.9%,库存消费比较2011/2012年度增加13.84%,达到惊人的80.42%。
布瑞克的数据显示,5月底全国棉花工业库存仅为82.4万吨,环比下降7.2%,同比下降18.14%。据365纱线网了解截至5月份,2012/2013年度我国已经进口棉花425万吨。然而,保税棉和清关棉的走货并不快,目前保税区棉花数量高达150万吨。因此,可以认为,棉花库存主要集中在国储及中间商手中,这是市场上行的最大压力。
随着棉花价格止跌反弹,棉花消费出现曙光。根据365纱线网(www.365yarn.com)6月份的调查,国内部分纺织企业认为棉花价格相对较低,已经没有更大的下跌空间,开始补充库存。受调查企业中,41%的企业开始增加库存,结束了连月来的库存下滑局面。布瑞克的数据也证明了目前企业的补库行为。6月份棉花工业库存约为36天,较5月份的28.6天大幅提升,库存量已经回到正常水平。
纺织企业的补库行为6月份已经出现,这支撑了过去一段时间的棉花价格,若无全球性系统风险出现,目前价格应是未来7、8个月的底部区域。但考虑到后道需求的持续低迷以及国内庞大的期末库存,棉花价格上涨道路不会平坦,高度也相对有限。
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