7月24日，汇丰中国发布PMI7月初值为49.5，为五个月来最高。其中产出指数升至51.2，是9个月以来最高。这或许缘于日前国家一系列宽松措施的陆续出台，对国内经济的刺激已经开始产生效果。
其实，在制造业的最上游，大宗商品领域早在半月前就已经产生影响。
7月10日，网盛生意宝旗下国内知名大宗商品数据商——生意社(100ppi.com)发布了7月上旬最新中国大宗商品供需指数(BCI)为0.11，均涨幅为0.68%，反映制造业经济呈现出企稳迹象。该指数比汇丰PMI显示经济回暖迹象早差不多半月时间，而汇丰PMI指数亦再次印证了BCI指数对宏观经济预测的先行性。
据悉，从当时BCI监测的8个板块来看，化工(均涨幅0.31%)、纺织(均涨幅1.43%)、农副(均涨幅1.02%)和橡塑(均涨幅2.78%)率先出现企稳迹象，特别是橡塑板块连续10天持续上涨，部分品种如PET、丁苯橡胶、顺丁橡胶的10日涨幅都近达到5%以上，下跌的仅建材和钢铁板块，7月1-10日跌幅均不超过1%。另从生意社另一指数——大宗商品价格指数BPI来看，从7月2日起，该指数就出现连续上涨势头。
对于汇丰PMI初值，汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌认为，7月PMI初值温和回升到5个月以来的最高点意味着前期的宽松措施开始产生效果，随着宽松政策全面产生效力，经济增长有望在未来几个月得以明显好转。
同时，在过去几个月几乎全面萎缩的各项指数也显示出回暖的迹象，新订单指数有所回暖，萎缩开始减速，但回暖幅度仍微弱；新出口订单指数7月报48.2，也比6月45.7有所反弹。产成品库存指数回落至49.5，前两个月则都在50以上，显示大规模的去库存活动已经过去。
“大宗商品处于国民经济的最上游，其由市场供需交易出的价格变化趋势往往能提前反映中下游产业的景气程度，从而成为观察经济运行的一项先行指标。”分析人士指出。事实上，今年来，生意社BCI指数已连续6个月下滑，并在5月份和6月份连续两个月转向负值区间运行，表明市场预期悲观，经济下行压力较大。
生意社BCI指数和汇丰PMI作为宏观经济的一项领先指标，明显的数据好于市场的预估，此前各机构对于宏观经济基本面的改善并没有太高预期。本月17日，国务院总理温家宝讲话曾强调，要保持经济平稳较快发展，增强经济发展对就业的拉动作用。分析人士普遍认为，这显示在未来一段时间，进一步稳增长、保就业方面的措施将不断出台。
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