国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的8月份全球产需预测认为，全球库存高企和中国政策将对棉价产生重要影响，新年度中国储备棉数量可能继续增加。
　　全球棉花库存在维持了两年的低水平之后在2011/12年度猛增47%，达到1360万吨，主要原因是棉花供应超过需求440万吨。2011/12年度，全球棉花产量增长8%，达到2710万吨的历史新高，消费量则下降7%，为2270万吨。受全球经济增长减慢和棉价高企的影响，全球棉花消费量已连续两个年度减少。
　　受全球库存大增和棉花消费下滑的影响，国际棉价出现大幅下跌。2011/12年度考特鲁克A指数平均值为1美元/磅，同比下跌39%，但仍大大高于过去十年60美分的长期均值。主要原因是中国进口量暴增。相比之下，全球其他国家的进口同比减少了19%，为410万吨，反映出用棉量全面下滑的现状。
　　中国棉花进口的大部分都进入了港口仓库而不是纺织厂，这些棉花要么进入国家储备要么存放在保税区。本年度，中国以19800元/吨的价格收储了310万吨国产棉，并进口了相当数量的外棉。尽管中国的棉花消费量明显减少，但政府收储国产棉导致供应给纺织厂的棉花减少、促使国内棉花价格上涨并相应带动了棉花进口。由于今年的配额数量有限，中国纺织厂进口的外棉只能存放在保税区无法通关。
　　2011/12年度，全球棉花库存的增长有90%来自中国，中国的棉花库存达到600万吨，是上年度的三倍，中国储备棉库存也从不到30万吨增加到400多万吨。与此同时，全球期末库存仅增长5%，为760万吨。
　　受本年度国际棉价大幅下跌的影响，2012/13年度全球棉花产量预计为2470万吨，同比减少9%。由于全球经济增长缓慢、中国的棉花消费量减少，全球棉花消费量预计微幅增加到2320万吨。全球期末库存预计为1520万吨，同比增长11%，这次则是中国以外地区的库存大幅增长。中国政府已经提高了新年度的收储价格，并将继续敞开收储新年度棉花。即使中国在新年度轮出部分储备棉，中国的储备棉库存仍可能继续增加。
　　如果2012/13年度中国棉花进口量大幅减少，全球棉花进口量预计会减少20%，为750万吨。不过，中国以外地区的棉花进口会增长17%，达到490万吨，原因是棉价偏低且消费量增加。全球棉花库存继续增加将给2012/13年度棉价带来持续的压力，但棉价下跌的压力取决于中国如何调控储备棉以及增发进口配额的时间和数量。