新年度棉花收储即将展开，对棉花期价将起到一定的提振作用。但由于进口棉高企、下游需求不济等因素，收储价20400元/吨是看得见的顶部，一旦反弹至20000元/吨上方，则暂无上涨动力。建议投资者区间操作。
政策导向成为市场热点
政策面的指引无疑是当前影响棉价的最重要因素。日前我国为纺织厂增发了40万吨棉花进口配额，旨在让纺织厂买到更便宜的棉花。虽然配额只签发给做出口的纺织厂，但对国内棉价仍构成利空影响。
另外，最值得关注的就是今年同时进行的收储和抛储。收储方面，自2012年9月1日起，中储棉再度对内地棉和新疆棉进行不限量收购，收储价为20400元/吨，这一价格同时高于进口棉价和棉花现货价。由于2011年19800元/吨的收储价格也极具吸引力，使得当年国储共收购了325万吨棉花，占用大量库容，也就造成了现在收储必先抛储的局面。抛储方面，据称9月伊始国家将首先轮出10万吨2011年度储备棉，起拍价为18500元/吨。
一收一抛中，由于“库容有限”，使得收储质检较以往更加严格，这意味着不限量并不是完全没有限制。另外，库容有限，为了给新棉腾出库点，国家必将进行抛储，在当前进口成本比国内棉价低约40%之时，抛储价过高将导致无法成交，这对棉价利空。不过，由于当前国储抛储量较小，因此收储价20400元/吨的提振作用将占据主导。
进口量高企，棉价承压
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