投资摘要：
金融危机后，出口乏力。2008 年金融危机带来的全球经济萎靡严重影响我国纺织品出口，增速持续下滑。2011 年纺织品服装出口同比增长20%，增速较2010 年下降3.6%，而出口数量的增速接近为零。2012 年1-4 月中国纺织服装累计出口710.03 亿元，同比增长1.07%，相比2011 年同期下降近26 个百分点。我国纺织服装出口主要受两方面原因影响：一方面我国纺织品的主要出口国家金融危机后经济陷入停滞，国际贸易保护主义抬头随之抬头;另一方面，我国劳动力成本刚性上涨、人民币持续升值，国内外棉花价差拉大，降低了纺织品的国际竞争力。
内需成为拉动纺织服装业发展的主要动力。自2010 年9 月开始，棉价16个月累计跌幅达42%。棉价剧烈波动，成本上涨，这些不确定因素导致国外市场呈观望状态，纺织服装企业出口订单减少。面对外部市场的困境，各龙头企业带动行业积极进行结构调整，持续推进由出口转内销，加快产业升级，纺织服装零售在过去5 年实现较快增长，增速快于社会消费品增速。同时，我国城镇化率逐年快速上升，城乡居民收入水平持续增长，这为巩固内需提供了有力的支撑，尤其是在品牌企业的扩张发展中，零售额的增长大部分归功于内需的相对强劲而带动的价格的增长。尽管外需不足，欧美市场相对低迷，今年上半年国内服装市场整体销售仍保持9.82%的增速。内需的稳步改善，使国内市场成为拉动纺织服装业逐步复苏的主要动力。
品牌服装优势明显，值得长期投资。金融危机之后纺织服装企业的景气指数逐渐回升，纺织行业总投资平稳增长，2011 年总投资额增长36.33%，但新开工项目仅增长2.27%。随着欧债危机恶化减缓，美国及日本市场逐步复苏以及中国对东盟贸易额显著提升，出口形势下半年可能出现好转。
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