即便一口气发出了4000字的澄清公告，但昨日，美邦服饰仍开盘就跌，最后收盘16.75元，跌去6.48%。显然，对这家本土“快时尚”服饰龙头公司来说，“库存门”危机并未因此被打消。
风波起自美邦服饰上半年快速消减的存货上。正当服装行业都被高库存困扰的时候，美邦服饰的半年报却显示，公司的存货余额由年初的25.6亿元大幅降至17.5亿元，降幅高达32%。
自打2010年下半年起，美邦服饰的存货就开始激增，攀上了18亿元，到了2011年一季度则达到最高峰31.62亿元，远远超过营业总收入20.75亿元。美邦服饰花了1年时间，才将存货降到今年一季度的23.16亿元，降幅为26.7%。因此，第二季度仅三个月的时间，库存就消化掉32%，确实神速。于是，有关美邦服饰虚拟加盟商订货以减少库存的质疑，一石掀起千层浪。
高库存是美邦一大心病
“无论是门店规模，还是知名度，美邦服饰的发展确实很快。尽管近年公司业绩稳中有升，但扩张造成的高库存却一直作为投资风险被提示着。”一位行业研究员说。
记者发现，在公司高库存中，产成品一直是大头。一位业内知情人士对记者透露，在美邦的存货中，占比最大的就是秋冬装，主要是2010年底和2011年初积压的。当时，公司董事长周成建对经济判断比较乐观，大量扩产，结果2010年出现暖冬，2011年春季又来得晚，所以库存一下子上升了。此外，美邦推出的新品牌ME&CITY运作不太成功，也带来一定库存。
美邦服饰下属主要有两大品牌：Meters/bonwe和2008下半年推出的ME&CITY(MC)。该知情人士透露，为了打造产品新形象，周成建在全国各地广收商业地产，为MC“囤铺”；并要求头两年MC所有门店都以直营的方式开出，不开放加盟。到2011年，由于需要自负盈亏，MC不得不取消重金邀请大牌代言的广告推广策略，同时在渠道上把大部分亏损的大店关闭，改为面积较小的门店。这也带来一定库存。确实，今年4月，美邦服饰位于上海黄金商圈淮海路商圈的Me&City旗舰店已悄然关门。
高库存不但要提取准备金，吞噬美邦服饰利润，还使得公司现金流变得紧张。自2010年三季报开始，美邦服饰经营性现金净流入转为负数，直至2011年三季度才转正，这导致美邦一度花了很大力气来减少成本、费用支出，以维持正常经营。
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