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2013年伊始,棉花工业的显著特征都没有出现。在大多数年份中,cotlook A指数最高与最低报价的价差平均是34%。 然而,在2012/13年前5个月,A指数最高和最低报价之间的价差只有9%,平均每磅83美分。 当前年度,世界期末库存对用量比提高到大约0.70,这是自二战结束以来的最高比例。因此,价格可能创历史新低。然而,今年到目前为止,Cotlook指数平均在83美分,远远高于长期平均在69美分的水平。 今年世界产量减少150万吨,至2600万吨,消费量增加76万吨,至2350万吨。但产量较消费量高出10%。 中国政府近两年收储了大约900万吨国家储备,这解释了价格为什么没有较大波动,价格为什么没有进一步下跌,生产为什么没有降到足以减少世界期末库存的地步。中国在2011/12年开始采购国家储备棉,收储将持续到2013年3月。 到那个时候,储备棉可能超过1000万吨。2012/13年25%的世界棉花供应量不在商业渠道,价格没有进一步下降,但是买家知道储备棉的存在,储备棉可能被抛售,因此,他们不愿出高价买棉花。 在缺乏价格支持的情况下,世界产量高出本身应该有的水平。因此,今天棉花市场不确定因素的主要来源,是未来中国关于棉花储备的政策,包括如何处理储备棉花。
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