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氨纶产销提升,粘胶短纤产量下降销量提升,库存周转率下降。新乡化纤公司12年生产纤维15万吨,其中粘胶长丝4.53万吨,同比增长8.21%,粘胶短纤9.19万吨,同比减少14.58%,氨纶1.35万吨,同比增长78.44%(增量来自于1.2万吨连续纺一期的0.8万吨投产)。公司产品的存货周转天数为99.37天,同比增加了17天。根据公司披露,公司的氨纶销量大幅提升,粘胶短纤销量提升,粘胶长丝销量略降,与行业景气情况比较符合。
氨纶二期可能今年投产,粘胶长丝集体提价,粘胶短纤暂时维持中性观点。公司氨纶二期的4000吨产能可能今年投产,根据我们近期对氨纶的分析(请查阅相关研报),预计将会为公司贡献一定业绩。粘胶长丝在3月经历了一波集体提价500元/吨,而成本仍处于下行趋势,粘胶长丝盈利能力将会有一定恢复。粘胶短纤方面,我们短期内仍然暂时维持中性的观点。今年公司的业绩仍然取决于行业周期是否向上。
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