产量持续增长，显示真实需求仍在持续增长
1-4月累计产量94.8万吨，同比增长约34%。继2012年产量同比增长37%之后，国内粘胶短纤产量继续大幅增长，增速超过下游纺织增速。部分说明下游需求对棉花替代的逻辑仍在继续。
2013年新增产能较少
目前来看，国内新增产能主要是2012年投放的，2012年新增产能在78万吨，产能增量约29%。按照目前的产量计算，开工率约为83%。
粘胶短纤毛利为负，盈利状况暂无改善。
我们测算的，截止6月中旬，粘胶短纤毛利为负200元左右，二季度平均毛利仅52元/吨。盈利改善尚需时日。
粘胶短纤对棉花价差愈演愈烈
由于粘胶价格持续低位，而国内棉花价格受到刚性制约处于较高位置。因此，粘胶短纤相对于棉花价格差距拉大，价格倒挂6000元/吨(粘胶短纤低于棉花6000元)，相对于涤纶的价格差距也在不断缩小，目前在3180元附近。而历史均值在大约6000元。
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