北京时间8月1日消息，《财富》杂志周三发表分析文章指出，阿里巴巴集团即将上市的消息近来接连不断，雅虎的苦恼也随之出现。只有阿里巴巴集团以更高的发行价进行首次公开招股，才能符合雅虎的最佳利益。
以下为文章内容摘要：
对阿里巴巴集团的投资是雅虎迄今为止最成功的投资，但它也是最令雅虎感到沮丧的问题。雅虎目前持有阿里巴巴集团24%的股份，这些股份的价值目前可能已经超过了雅虎整个账面160亿美元的资产。但是在未来阿里巴巴集团的首次公开招股中，雅虎可能将无法获得这么高的投资回报。原因很简单，阿里巴巴集团掌握着绝大多数的话语权。
雅虎在2005年通过对阿里巴巴集团投资10亿美元，以及交付雅虎中国的资产，获得了阿里巴巴集团的部分股份。2012年9月，雅虎以税前71亿美元的价格出售了持有的半数阿里巴巴集团股权。依据在2012年5月达成的股东协议，如果阿里巴巴集团在2015年12月31日之前进行首次公开招股，雅虎届时需再出售持有的半数股权。阿里巴巴集团有权选择购买这部分股权，或是让雅虎直接通过首次公开招股进行抛售。在此之后，雅虎和阿里巴巴集团其他大股东将被禁止在一年内抛售公司股票。
一家募集成长资金的公司通常希望获得更高的首次公开招股发行价，以最少的股本募集到最大限额的资金。但是就阿里巴巴集团而言，这家公司不大可能会在首次公开招股中募集新资金。这家公司持有大量的现金，且最近刚以大约4%的年利率从银行手中贷款80亿美元。
如果阿里巴巴集团的首次公开招股只是抛售雅虎所持的公司股份，那么阿里巴巴集团的老板们根本不会在意是不是高发行价的问题，更感兴趣的是阿里巴巴集团股价上市后的表现。
阿里巴巴集团欲控制发行价的另一个因素，则是Facebook糟糕的经历。这家公司在2012年5月曾以38美元的发行价进行首次公开招股，随后该公司股价便经历了一连串的下跌。直至一年多后的今天，Facebook股价仍未报收于发行价之上。
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