本周(截止9月12日)纽约期棉反弹，12月合约上涨245点，收于84.75美分，3月合约上涨了254点，收于84.43美分。
在上周跌至82.11美分低点之后，市场下跌势能逐渐淡出，本周市场小幅攀升，12月合约今天收盘较重要的长期支撑位81.72美分高出300点。交易量很低，因此，显而易见，市场能量不足，从周五到周三每个交易日的平均交易量仅有大约14,000手，今天交易量略有提高，大约17,371手。
万众期待的美国农业部报告没有特大惊喜，世界产量被上调约100万包至1.174亿包，原因是印度棉花丰收，而全球纺织厂用量下调了30万包，至1.095亿包。尽管全球期末库存增加了近100万包，至9470万包，但市场却未对报告做出消极反应。
正如我们已经在过去几年解到的情况，驱动价格的主要因素不是整体库存数量，而是库存所在地，以及这些库存是否可以获得，以什么价格可以获得。从这个角度看，美国农业部最新报告做出了完美的平衡，因为世界其他地区每年预期生产109万包盈余棉花，中国进口1100包，预期消化这些盈余棉花。换句话说，世界其他地区的库存为3640万包，水平相对紧张。相比之下，过去十年，世界其他地区的库存平均在3250万包和4200万包之间。
然而，如果中国进口棉花大于预期，世界其他地区的库存可能更加紧张。过去两年，大部分分析人士大大低估了中国的进口规模。例如，一年前，美国农业部9月报告估计，中国将进口1200万包棉花，但是，最终中国进口2030万包。两年前发生同样的故事，当时，美国农业部预期中国进口1450万包棉花，但是，最终进口2450万包。如果今年中国进口再次超过预期会怎样？
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