10月下游终端数据一般:服装社零额同比增9.9%，百家服装零售额同比降0.3%，为近两年来首次负增长，主要原因为随着中央“八项规定”，狠抓“四风”，转变工作作风等工作的进一步落实和推进，加之11月份网上销售打折促销将进入高潮期，线上线下呈现出前所未有的激烈竞争局面。上游方面，内外棉花价差有所扩大，主要原因为目前全球棉花仍呈“供过于求”状态，外棉价格下跌，而内棉价格由于市场化程度不高，价格平稳。我们认为内外棉库存消费比巨大差距下价差具备长期缩小动力，但中期看需求一般，价差能否迅速缩小取决于国内棉花政策。
原材料:本月国内外棉花价差扩大15.2%，长期具备缩小动力，中短期看政策。本月(10/19-11/18，下同)内棉价格与上月持平，指数下跌5.84%，外棉价格下跌，内棉价格持平致国内外棉花价(内棉-外棉，折滑准税)差由4211元/吨扩大至4852元/吨，价差扩大15.22%。目前内棉库存消费比远高于外棉(1.61VS.0.51)，长期来看内外棉花价差具备缩小动力，但目前全球棉花呈“供过于求”状态，内外棉价格上涨动力均不足，我们认为中短期价差变化取决于政策。
出口:10月纺服出口额增5.9%，低于1-10月累计增速11.3%;织造企业开工率72%，同比提升6个百分点。10月纺织服装出口额240.82亿美元，同比增长5.86%，增速同比下降9.93个百分点。2013年1-10月纺织服装出口额累计同比增长11.29%，同比提升9.31个百分点，其中，纺织纱线出口额累计同比增长10.95%，服装及衣着附件出口额累计同比增长11.5%。10月织造企业开工率72%，较2012年同期提升6个百分点。
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