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USDA上调全球棉花产量,郑棉远月易跌难涨

来源:中国纺织网 发布时间:2014年01月14日

据最新USDA供需报告显示,13/14年度全球棉花产量较2013年12月份预估数据上调21.3万吨,2014/2015年度中国棉花期末库存将达到1295万吨,加上受直补利空的影响,分析师预计郑棉1411合约价格将呈现易跌难涨局面。但1405合约在进行短期技术性回调后仍将维持涨势。

产量上调主要发生在中国,公检数据显示占全国总产60%的新疆产量可能会超过上个年度。阿根廷的产量也有所上调,但巴基斯坦的产量和消费量均有所下调。全球棉花库存量目前预计有2125万吨,中国占了其中的60%。

上海中期农产品小组认为,预期期末库存的上调对远月合约价格将构成较大压力,这将表现在1409合约上。而1411合约则是下一年度的棉花,不过,2014/2015年度中国棉花期末库存将达到1295万吨,增加68万吨。再加上受直补利空的影响,1411合约价格亦将呈现易跌难涨局面。

对于05主力合约未来走势,南华期货分析师傅小燕认为,未来市场将对14/15年度棉花产量、种植面积等进行预测,中国面对直补政策,来年植棉面积下滑的趋势明显,而美国以及其他国家变动不会太大,因此,14/15年度全球棉花播种面积以及产量或将下调,结合两项预估,全球棉花价格重心上移概率加大。

上海中期农产品小组表示,由于1405合约价格的持续性上涨,引来市场对于逼仓的关注,因为在收储累计成交量大,而储备棉投放仅限于纺织企业自用的情况下,市场认为可注册成为05合约进行交割的棉花量有限。

截止上周五,1405合约持仓量为70162手,折算下来需要约17万吨棉花,而截止上周五的棉花标准注册仓单仅为154张,即3080吨,有效仓单41张,即820吨。

2013年度棉花临时性收储截止时间为2014年3月31日,由于收储价格为标准级皮棉到库价格20400元/吨,上海中期农产品小组预计,当前1405合约价格与收储价的价差为775元/吨,预计3月前,倘若收储价格依旧高于1405合约盘面价格,那么企业交储的意愿将强于注册成为标准仓单。因此,预计1405合约在进行短期技术性回调后仍将维持涨势。


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