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逼仓与基本面割裂2014棉花期市

来源:中国轻纺原料网 发布时间:2014年02月27日

郑商所棉花期货6个上市合约价格从1万6到1万9都有,各行情走势也是自顾自走。奇葩行情由奇葩得收储政策造就,值得庆幸的是14~15棉季终于结束收储,在未来直补政策影响下,棉花现货价格由市场主导,料将大幅下行,从而缓解下游企业成本老大难问题。

  

13至14年度,580万吨的收储量占到棉花总产量的80%~90%,可交割资源不足为逼仓旧作提供天然条件,郑棉1405合约去年底早早启动行情,从19000一线开始春节长假后最高涨至20245元/吨,近日又随大宗商品跳水而大幅下调。观察2013年棉花期货CF1301、CF1305、CF1309合约均是在交割月前月中旬开启的逼仓行情,从这一点上看CF1405逼仓的时间窗口尚未合上,此合约的资金大战有望持续。浙商期货朱晓燕表示,从空间上看收储价加仓单成本仍是逼仓价格上限,按照往年280~300元的仓单制作成本CF1405向上空间在20700元/吨。

  从中央的安排来看,2014年可能对新疆的棉花先行试点临时收购价格,其他根据试点的情况进一步推进。因此可能回出现的状态是在新疆,棉花的种植面积将保持稳定;而在内地棉区,种植面积将大幅回落,毕竟新疆棉的种植成本在16000一线而内地更高。18000元/吨的抛储价或成现货基准,而CF1411以后的远期棉价有望向之靠拢,未来将主要受到抛储价变化和2014/2015棉季直补细则落实情况左右。


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