行业数据:1)50家零售:2014年1-2月,服装类销售增长率为-2.5%,较上年同期低8.5个百分点,实体终端零售增速仍低迷。

上市公司数据:1)森马服饰:13年收入72.9亿元(同比+3.26%。其中童装实现25.3亿元收入,增长19.9%,森马品牌收入46.8亿元,下滑4.04%),净利润9.02亿元(同比+18.56%);2)美欣达:2013年营收13.43亿(同比+1.6%),净利润0.38亿(同比+87.04%);3)红豆股份:2013年营收23.94亿(同比+49%),净利润0.48亿(同比73.38%);4)美国服装零售商GAP2月同店销售下跌7%。行业主题:纺织制造行业环境延续弱复苏、外延扩展和内部管控成突破方向。我们预计,2014年纺织制造行业将延续弱复苏趋势,行业大幅增长的概率较低。新疆棉花直补政策对国内棉价的影响很可能是阶段性下降后趋稳,将对行业公司构成阶段性利好。

近期数据:2013年年度报告;2月百家终端零售数据;品牌服装公司秋季订货会数据;股价表现上周上证综指下滑2.6%,纺织服装板块下滑2.69%,其中纺织板块跌幅为3.8%、服装板块跌幅为1.58%。上周板块领涨的公司分别为:新华锦、华升股份、星期六、华斯股份、凤竹纺织,涨幅分别为9.27%、7.33%、6.09%、5.71%、5.02%。年初至3月14日,上证综指跌幅为5.28%,纺织服装板块上涨2.1%,其中纺织、服装板块涨涨幅分别为:2.33%、1.83%。

原材料价格

上周中棉价格328指数周成交均价19456元/吨,周成交均价跌幅0.07%,年初至今累计下降0.4%。外棉Cotlook:A指数上周周成交价上涨2.59%,年初至今累计上涨8.94%。内外棉价差:我们测算的结果显示,内外棉价为4057元/吨左右,价差呈现缩小的趋势。上周40S纱线与328价格价差为11043元/吨。化纤产品中涤纶短纤、涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY、粘胶短纤的周涨跌幅分别为0.91%、-0.68%、0%、0%、-2.05%。

行业动态1)利郎男装:主品牌「LILANZ」的订货总金额录得中单位数增长,是该品牌於2013年春夏季订货会以来首次恢复增长;2)快时尚品牌诺奇推"云衣橱":拟三年内全面实现O2O;3)奥康与阿里签O2O框架协议加速电商转型
风险提示

国内终端消费低迷,服饰消费支出减少的风险;外需波动影响出口的风险。