据美国农业部(usda)2月份全球棉花供需预测报告显示，2013/2014年度全球棉花市场的供需面朝有利方向变化，供应过剩的差额有所缩小，但整体仍呈现供过于求的局面，过剩156.5万吨。其中，产量2540.2万吨，较2013年12月份预测调减24.9万吨;消费2383.7万吨，调减0.3万吨。此外2013/2014年度全球棉花的期末库存量高达2100.3万吨，已经是持续4年的不断调增，亦创出自1960年以来的历史新高值。

中国棉花的供需格局与全球的极为类似，其中产量预测为696.7万吨，较上年度调减65.3万吨;消费量783.8万吨，与上年度持平。这些折算下来，中国棉花供需面依旧是供给过剩的格局，不过过剩的量有所收窄，已由上年度的420.8万吨缩减至152.4万吨。但是1247.8万吨的期末库存量已经远超越棉花一个年度的消费量，在此高额的库存压力下，预计新年度我国棉花价格很难出现大涨行情。

中国持续三年的棉花收储，使得国内棉花库存高企，依据usda预测的数据显示，中国的棉花库存已占全球的59.4%。同时内外棉价差持续高位，目前仍徘徊在3400～4400元/吨的高价差区间。后期，我国棉花去库存化以及内外棉价差的有效回归将是棉价走势的主导。

春节后棉花抛储工作随即开始继续抛售，而棉花收储工作却要在2月17日继续展开。整体看，抛储仍将是本年度棉花市场的主导，我国棉花去库存化之路任重道远。截至2月28日，我国棉花收储累计594万吨，抛储累计成交59.5万吨，合计下来，目前我国棉花国储库存高达1076.5万吨，足以满足下一年度的棉花消费需求。高库存的压制将持续制约我国棉价运行的上行空间。

此外值得注意的是，国内外棉价差的有效回归将难以快速实现，预计这将是一个缓慢的过程。

目前我国棉花市场的主要供给来源是国家以18000元/吨的价格竞卖的棉花，而从企业竞拍的情况来看，成交一般，纺织企业基本是随用随买，以此预计，后期棉花抛储价将很难高于18000元/吨。前期市场传言国家将下调抛储棉的竞卖价格至17500元/吨或是17250元/吨，因此18000元/吨或将成为新年度棉价运行的高点，即成为新年度棉价的压力位。