美投资银行派杰称阿里巴巴估值2140亿美元

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来源：全球纺织网　发布时间：2014年07月01日

北京时间7月1日早间消息，美国投资银行派杰(PiperJaffray)昨天发布研究报告称，由于雅虎目前持有的阿里巴巴股票价值遭到低估，因此上调该股评级至“增持”(Overweight)。
派杰认为，虽然雅虎的核心业务仍将继续面临挑战，但该公司持有的阿里巴巴股票足以抵消这些挑战。

派杰表示，阿里巴巴的对比对象包含了亚马逊、当当网、eBay、聚美优品、MercadoLibre和唯品会这样的电子商务企业，也包含了腾讯、百度、奇虎360和欢聚时代这种高增长中国互联网企业。

这些企业对应2015年的EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前盈利)市盈率为28倍。派杰之前曾经预计，阿里巴巴2015财年将增长40%，2016财年增长30%(阿里巴巴的财年结束日期是在3月)，这表明阿里巴巴2016财年的营收将达到153亿美元。

如果假设该公司可以获得50%的EBITDA利润率(2014财年为58.5%)，那么2016财年的EBITDA将达到76.9亿美元。按照上述对比企业2015年的EBITDA市盈率计算(这一数字应该相当于阿里巴巴2016财年的数据)，那么阿里巴巴的估值将达到2140亿美元，或2210亿美元(其中包含了目前的现金储备)。

由于最近上市的其他中国电子商务公司的IPO都有所折价，因此派杰不认为阿里巴巴的IPO估值水平会与可供对比的企业持平，但他们仍然认为，阿里巴巴IPO后的市值会向这一预期移动。

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