研报安信证券2014-07-1608:35我要分享0行业表现回顾。本周上证综指、深成指、沪深300涨幅分别为-0.60%、-1.73%、-1.41%。纺织服装涨幅为0.52%,其中纺织制造上涨0.39%,品牌服饰上涨0.77%。从个股来看,板块涨幅前五公司为凯撒股份、维科精华、海欣股份、探路者、江苏三友;跌幅前五公司为*st霞客、华芳纺织、贵人鸟、龙头股份、众和股份。

行业本周观点。上半年50家重点大型零售企业服装零售额下降0.5%,终端零售在去年低基数的背景下,增速较上年同期仍然低5.5个百分点,服装行业运行状况仍然较为艰难。品牌服装板块,我们认为2014年下半年零售需求明显复苏的概率不大,基本面依然维持底部震荡形式,但终端消费下行风险减小,维持行业“同步大市-a”评级。下半年重点推荐的股票为:探路者(具备互联网平台思维)、森马服饰(童装产业全面布局)、富安娜(打造多品牌及大家居的“小宜家”模式)、美盛文化(整合文化产业链)。纺织制造板块,企业并购重组活跃,可关注维科精华、众和股份。

行业股票组合。上周组合涨幅为1.83%,超越行业指数1.72个百分点。本周行业股票池不调整,权重调整,分别为:探路者(30%)、森马服饰(25%)、罗莱家纺(20%)、富安娜(25%)。

行业重要公司公告。a股上市公司:富安娜(起诉梦洁家纺获受理);鲁泰a(对外投资公告);华芳纺织(2014年上半年度业绩预盈);凯撒股份(上半年业绩预期修正,产业基金增资);报喜鸟(高管离职、上半年业绩预期修正);蓝鼎控股(上半年业绩预期修正)。海外上市公司:匹克体育(连续四季度订单增长);gap(集团6月同店销售意外下滑2%);周大福(q1同店销售暴跌);levi‘s(二季度盈利暴降76.2%);宝姿(发布盈利预警)。

重点公司跟踪。本周我们调研了福建三家纺服企业:七匹狼、九牧王、贵人鸟。

原材料数据:棉花:328级现货周均价17273元/吨(-0.26%);cotlooka:83.85美分/磅(-3.5%);化纤:粘胶短纤11820元/吨(-0.67%),粘胶长丝34730元/吨(-0.06%),氨纶40d48000元/吨(+0%),氨纶20d59000元/吨(+0%),涤纶dty11600元/吨(-1.69%),fdy11050元/吨(-1.78%)。

风险提示:1)终端零售继续放缓,企业q2盈利不及预期;2)公司调整转型需时间验证。