与森马没谈拢收购的宁波服装品牌GXG找到了新的靠山。有消息称，LVMH集团旗下私募股权L Capital Asia寻找1.3亿美元(约8.32亿元人民币)贷款，这笔资金将主要用于收购GXG70%的股权。如果交易成功，这一价格远低于森马此前提出的19.8亿~22.6亿元。据了解，L Capital Asia融资收购GXG70%的股权，管理团队将保留剩余30%股权。贷款平均期限为3.58年。根据GXG在2014年未计利息、税项、折旧及摊销之利润(EBITDA)8000万美元(约5.12亿元人民币)计算，贷款杠杆比率约为2.32倍。

　　从20亿到8亿，无论买家是谁，如果成交，GXG这次看上去也算是贱卖了，毕竟，这价差悬殊也有点太大了。

　　众所周知，GXG曾与森马有过收购接洽。2013年6月，森马服饰公告宣布，拟以自有资金19.8 亿元至 22.6 亿元购买中哲慕尚(GXG母公司) 71%的股权。为了达成此次收购，森马的准备不可谓不充分。但是，半年之后，这起号称2013年国内服装业最大的并购，最终还是夭折了。至于收购失败的原因，自然有多种说法。此处不再赘述。

　　那么，中哲慕尚到底是一家什么样的公司呢?资料显示，中哲慕尚是一家定位于中高端休闲男装的自有服装品牌公司，旗下拥有GXG、gxg.jeans、gxg.kids、yatlas等多个品牌。虽然从2007年才开始运营，但在短短的几年时间里，其终端销售额已达到30亿元，目前在全国的主流百货及购物中心开设了约1200多家零售门店。而旗下主要的男装品牌GXG表现一直不错，在天猫平台的男装电子商务销售数据连续几年都是名列前茅，2015年双11，GXG在天猫男装品牌销售中排名第四。据预计，GXG今年利润将达到9000万美元(约5.76亿元人民币)。

　　再来看看LVMH集团旗下的L Capital基金公司是做什么的。在LVMH集团中，L Capital基金公司属于单独的领域门类，成立于2001年，目前在20多间公司持有不同比例的股份，其投资对象与LVMH集团的主业不同。L Capital Asia基金以亚洲新兴经济体为投资目标市场，目标是投资一些发展势头迅猛但总体规模较小的亚洲公司。这些公司提供奢侈品的可替代商品，诸如服装、家居饰品、美容保健、精品酒店、娱乐传媒甚至私人教育等。公司最近两年成立亚洲分公司，寻找印度和中国等亚洲公司的投资机会，并开始大肆收购亚洲时尚品牌。截至目前，L Capital Asia已在亚洲区域进行了多项投资，如英皇钟表珠宝有限公司、明丰珠宝集团有限公司，印度Genesis Luxury，新加坡Charles & Keith等等。

　　作为私募基金，L Capital Asia寻求的应是短期资金回报，但该基金扮演的另外一个重要角色，是担任LVMH集团在亚洲的品牌孵化器，也即在亚洲大量寻找二线奢侈品品牌，包括时尚高端品牌，入股后进行培养，很可能在品牌成熟之后，在适当的时机纳入LVMH的品牌序列。