投资要点

　　一周观点:节前一周纺织服装行业指数为3138.54,上涨4.53%,跑赢上证综指(2763.49)3.58个百分点,处于29个一级行业指数涨幅排行榜中第7位。组合表现上涨8.63%,跑赢板块指数4.09个百分点。春节黄金周期间全国零售和餐饮企业实现销售额约7540亿元,同比增长11.2%,较去年增速(11%)略有回升。其中服装类消费在春装上市推动下表现抢眼,据商务部统计,云南、江西、广西重点监测企业服装销售额同比分别增长18.3%、20.8%和22.5%。从资本市场看,春节长假期间在欧洲银行坏账风险暴露、石油系资金外逃背景下全球外盘普遍暴跌;而我们认为尽管市场预期较为悲观但考虑到A股前期已深度调整并处于相对低位,因此短期内市场或将在调整中逐步企稳。2月组合推荐:华斯股份(45%权重,微卖日均交易额将超市场预期、公司基于网红领域的社交电商布局将呈现三大特点:变现快、行业爆发增长以及市场潜在规模巨大),美盛文化(30%权重,打造基于IP文化生态圈的泛娱乐集团,迪斯尼、AR/VR等大风有望在2月卷土重来),上海三毛(25%权重,小市值&壳价值标的,注册制背景下公司重组预期强烈)。同时考虑到外围市场不稳,A股调整风险或将加大,在配置上可增加防御性品种,如森马服饰(2016年16倍PE,休闲服经过近两三年的大力调整后,复苏势头有望加快;童装受益于这两年行业的高速发展,内生外延齐头并进,高增长有望维持;参股布局跨境电商,有望成为未来新的利润增长点)和罗莱生活(2016年16倍PE,年初至今下跌32%;公司更名彰显信心,产业+资本向万亿家居市场转型;业绩增长稳定)。

　　一周公告:【富安娜】业绩快报,2015年实现营业收入21.02亿元,同比增长6.73%,实现归属母公司净利润4.36亿元,同比增长15.71%。【梦洁家纺】非公开发行预案,拟向不超过10人发行不超过150,708,160股,募集资金总额不超过111,373.33万元。募集资金计划用于:智能工厂建设项目、O2O营销平台项目和补充流动资金。营业收入24.63亿元,同比增长3.02,实现归属母公司净利润2.72亿元,同比下降5.63%。【富安娜】第二期股权激励计划,本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为2,000万股,约占本激励计划签署时公司股本总额83,402.48万股的2.40%。,限制性股票的解锁条件为:以2015年业绩为基准,2016年、2017年、2018年、2019年公司实现的营业收入较2015年增长分别不低于3.00%、6.09%、9.27%、12.55%。【华孚色纺】第二期员工持股计划,拟向不超过73人发行不超过2500万股,募集资金不超过5000万元,杠杆1:3。【七匹狼】业绩预告,2015年实现【美盛文化】非公开发行预案向为赵小强(公司实际控制人、董事长),新余乐活投资管理中心,新余天游投资管理中心及其它投资者,合计不超过10人非公开发行不超过9000万股,募集资金总额不超过303,031.22万元,将用于IP文化生态圈项目和IP文化生态圈项目。【上海三毛】年报,2015年实现营业收入112,847.70亿元,同比下降12.18%,实现归属母公司净利润元,同比下降3,876.88万元,同比下降164.61%。

　　风险提示:行业公司转型、并购进程低于预期等。