周三美元指数大幅下挫1.01%对商品价格构成支撑，大宗商品CRB指数上涨1.57% 使整体市场多头人气得到提振，ICE期棉因此延续反弹趋势，主力5月合约收高0.08美分至58.32美分/磅，未来期价有望继续攀升。距离中国抛储时间 越来越近，目前内外棉价与纱价差处于低位，中国产品的竞争力复苏及低价抛储可能削弱中国对进口棉与纱的需求，从而导致国际市场需求萎缩，改变其略微偏紧的 供需结构，并抑制国际棉价。因此对反弹谨慎对待为宜，关注60美分/磅的整数强压力位。
周三ICE期棉探底回升，主力5月合约长下影小阳 报收于短期均线之上，57美分/磅支撑得到验证，短期均线向上穿越中期均线形成多头上涨排列，KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱增 长，在期价站稳57美分/磅关口后，反弹有望延续，目标至60美分/磅整数关口，但如57美分/磅支撑再次失守，下行目标将至54美分/磅一线。
虽然人民币贬值、上半年度月均消费量可能高达65万吨，且由于国产棉纱竞争力复苏，下半年度消费可能进一步复苏，国内新棉现货资源大幅减少，纺织企业原料库 存处于低位，企业等待抛储政策的落地，但市场基本忽略了所有利好因素，期价在抛储政策压制下依然维持弱势格局。市场即将进入三月下旬，关于抛储政策依然没 有落地，市场传言的4月10日开始抛储可能落空，但市场普遍预期政府不计成本的抛储将对现货特别是低等级棉花价格构成打压，储备棉、国内现货、国际棉价将 进入螺旋式的下跌通道，郑棉将向9000元/吨挺进。现货方面三月下游市场有转暖迹象，由于企业棉纱销售情况良好，库存处于低位，企业对现货需求有所增 加，现货交投有所趋旺，新疆棉销售价格位于11500-12500元/的吨之间，质量较好的棉花价格依然坚挺，但高马值棉花市场与国储棉重叠，企业去库存 化意愿强烈，价格相对较低，兵团销售进度偏慢，预期在抛储落地前除兵团以外的新棉资源将处于低位水平，同时抛储政策落地后纺织企业将补充库存，现货有望得 到支撑，流通资源减少及长期期现倒挂将使郑棉仓单偏紧，不排除郑棉向现货棉价靠拢的可能，我们认为棉价整体走势将处于弱势，但随着郑棉注册仓单的继续流 出，本年度合约走势将强于下年度合约，操作上继续持有1701合约空单，同时持有买1609卖1701合约套利头寸，中长期持有。