报告要点

　　行情回顾

　　上周,纺织服装行业板块下跌0.60个百分点,同期沪深300指数下跌1.56个百分点,纺织服装板块跑赢大盘0.96个百分点。

　　数据追踪

　　宏观数据:2016年6月限额以上服装鞋帽、针、织品零售额当月同比增加9.0%,前值6.0%;1-6月限额以上服装鞋帽、针、织品零售额累计同比增加7.0%,前值为7.0%。

　　价格指数:叠石桥家纺内销价格指数7月22日为92.80,较上周价格下降0.03;柯桥纺织价格指数7月18日为104.44,较上周上升0.05;盛泽丝绸价格指数7月22日为101.59,较上周增加0.09;海宁皮价格指数7月22日为96.33,较上周价格下降0.74。

　　截至7月22日,国内328级现货收报15,288元/吨,较7月15日增长9.22%。

　　主要新闻&公告摘要

　　1)中国—东盟跨境电商平台将于9月正式启动;2)2016年上半年我国毛纺织行业增幅回落;3)6月纱线产量同比减少4.21%,布产量同比基本持平;4)优衣库母公司迅销集团净利遭腰斩,大中华区收益转增长;5)印度棉花公司将向中小纺企定向抛储;6)健盛集团2016年上半年实现营收2.98亿元,同减19.39%;实现归母净利7591.46万元,同增26.58%;7)维科精华预计2016年上半年亏损4,500万元左右;8)歌力思重大资产重组事项完成,自7月20日起复牌。

　　行业观点

　　品牌服饰企业处于优胜劣汰、行业洗牌的状况;纺织制造企业因产能释放和棉花上涨有一定的短期机会。我们维持之前的投资逻辑,景气子行业:跨境电商,电商行业整体增速高,均超过30%;我国纺织服装企业在全球市场的绝对优势有利于跨境出口企业进行快速扩张;传统龙头企业:具有供应链、管理、经营模式的优势;供应链整合:品牌龙头企业直接面对消费者,具有消费第一手资料,容易整合供应链,提供性价比高的产品。转型明确发展空间大的企业受关注:品牌服饰企业利用传统供应链优势和新型行业嫁接,开拓新的市场空间。

　　近期关注奥运概念股:浔兴股份、贵人鸟。近期我们持续推荐:跨境电商(跨境通、摩登大道)、行业龙头(海澜之家)、供应链整合(南极电商、华孚色纺)、IP相关(美盛文化、多喜爱、星期六)。风险提示:原材料价格波动;系统性风险。