报告要点

　　行情回顾

　　上周，纺织服装行业板块下跌3.69个百分点，同期沪深300指数下跌0.66个百分点，纺织服装板块跑输大盘3.03个百分点。

　　数据追踪

　　宏观数据：2016年二季度纺织业企业景气指数为106.10，一季度为102.10；二季度纺织服装、服饰业企业景气指数为104.70，一季度为100.00。

　　价格指数：叠石桥家纺内销价格指数7月29日为92.78，较上周价格下降0.02；柯桥纺织价格指数7月25日为104.04，较上周下降0.4；盛泽丝绸价格指数7月29日为101.53，较上周降低0.06；海宁皮价格指数7月29日为95.01，较上周价格下降1.32。

　　截至7月29日，国内328级现货收报15,308元/吨，较7月22日增长0.13%。

　　主要新闻&公告摘要

　　1)工业景气小幅回升，结构调整效果明显；2)储备棉轮出或将延长一个月，相关公告尚未发布；3)上半年新疆兵团完成纺织固定资产投资27.1亿，同比增长162.5%；4)欧盟提高关税阻击中国纺织服装行业出口额增长；5)孚日股份、兴业科技、三毛派神公布了2016年半年报；6)伟星股份、金发拉比、凯撒股份公布了2016年上半年业绩快报；7)南极电商韩国MUNMUInc.签署合作协议，开展粉丝经济变现业务；8)梦洁股份投资设立了全资子公司大管家、全资子公司对外投资设立了寐管家以及转让了梦金所(上海)股权。

　　行业观点

　　近期因非生产型贸易商参与国储棉的竞拍，棉花市场波动；供给侧结构性改革推进，内需稳步增长的大趋势不会改变，纺织服装转型升级逐步显现。我们维持之前的投资逻辑：景气子行业：跨境电商增速超过30%；传统龙头企业：未来服装行业最有可能产生大牛股的处于中低端的大众品牌；供应链整合：具有供应链整合预期的企业值得关注；品牌龙头企业直接面对消费者，容易整合供应链；转型明确发展空间大的企业受关注：品牌服饰企业利用传统供应链优势和新型行业嫁接，开拓新的市场空间，转型明确且准备充分的企业受关注。近期关注奥运概念股：浔兴股份、贵人鸟；近期我们持续推荐：跨境电商(跨境通、摩登大道)、行业龙头(海澜之家)、供应链整合(南极电商、华孚色纺)、IP相关(美盛文化、多喜爱、星期六)。

　　风险提示：原材料价格波动；系统性风险。