公司 2016 上半年实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益的净利润、经营活动产生的现金流量净额、EPS 分别为42.58 亿、3.01亿、1.98 亿、2.37 亿元、0.36 元/股，同增11.16%、32.88%、19.09%、388.83%、33.33%，计入当期损益的政府补助1.21 亿元。新产品占比提升，以及低价原材料储备带动上半年纱线毛利率同比提升1.64 个百分点。预计2016 年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度20%-50%。
公司现拥有浙江、长江、黄淮、新疆和越南五大生产区域，30 余家工厂、135万锭的生产能力。
在新疆阿克苏与越南各新建2 个8 万锭工厂，新增产能预计将在年底如期完成，浙江与中部产能有序退出，整体产能布局转移加快。通过优化要素配置，充分发挥东中西、境内外各自资源优势，实施专业化、精细化的分类生产。 公司发布未来十年发展纲要，推进转型，一方面整合新疆棉花上游资源，产业链延伸有望提升议价力，同时贡献额外收益；另一方面打造基于互联网的纺织服装供应链平台，推进全产业布局。积极融入垂直整合电商平台，形成柔性供应链垂直社交生态圈，最终实现从时尚制造商向时尚运营商转变。预计天孚棉花供应链公司（与新棉集团共同设立，整合新疆上游棉花资源）、服人网络科技公司（与北京磁云数字科技公司共同设立，构建及运营纺织服装全产业链生态系统及互联网平台）将在四季度为公司增加营收。
公司布局原料、纺纱、面料、制衣全产业供应链，与新疆棉花产业集团战略合作，开启棉花柔性供应链与产业互联网的协同模式。我们看好互联网大背景下，电商平台与制造业的真正结合，以提升产品品质为核心，促进产业升级。公司在制造端具备先进的配套、管理和服务能力，拥有对于柔性供应链生产端的打造实力和基础；未来发展或可聚焦于下游客户需求端的尝试及延伸，设立电商产业园预计也将为中、下游资源整合起到推动作用。 预计 2016-18 年公司实现归属于母公司净利润分别为4.41、5.56、6.95 亿元，同增31.22%、26.10%、25.05%，对应EPS 分别0.53、0.67、0.83 元。
参考相关棉纺织龙头企业16 年PE 区间在14x-28x，考虑到新疆及越南产能享受政策红利效应持续释放，给予公司略高于均值的估值水平，2016 年30PE，对应目标价15.88 元，买入评级。 主要不确定因素：原材料价格波动、汇率波动、新增产能达产效果低于预期。