虽然淡季时期的产销率下滑不大，但是机台上的订单品种并不充足，似乎时时都在为后续订单发愁，而且淡季时期的毛利率下滑较多，旺季时期的差异化订单较多，加工费水平较高；淡季时期，差异化订单逐渐减少，机台空余又不能停机，只能接一些大路常规品种，这样的品种下游客户压价较狠，留给生产厂家的加工费水平相当低，短期内大路品种的毛利率甚至是负数。即使这样，个别厂家机台仍不能满负荷运转，针对订单品种的缺乏，只能暂时做一些大路的备货品种，但是面对棉价的不太稳定风险问题，一般厂家选择备货品种是涤棉等混纺纱线。

目前中小型纱厂、布厂和贸易商去库存的压力呈现上升趋势，部分纺织厂已率先向下调整报价，试图占据有利位置。比如，山东滨州某企业主要生产气流纺10S、12S，目前报价分别为13100元/吨、13500元/吨，均较上周五下跌200元/吨；精梳21S、32S以及40S，目前价格分别为23000元/吨、24000元/吨、24900元/吨，价格虽然变化不大，但该厂打算在下周一将价格分别下调200元/吨左右。

一时间，棉纱走向问题成为当前比较热点的问题，引起市场各界的关注，那么，棉纱近期将如何走向?

观点一：

棉纱大有“下跌之势”

针对棉纱近期价格走势，有业内人士认为，近期棉纱利空力量较大，棉纱易跌难涨，大有“下跌之势”！

原因：

第一，5-7月份，棉花疯涨，棉纱跟涨，但根基不稳。据了解，今年棉纱上涨是从7月初展开的，大约一个月的时间，涨幅不一，多数上涨2000-3000元/吨。不过，细分析，此次棉纱上涨完全托了棉花的福。数据显示，正是5月3日国储棉轮出以来，国内棉花价格从13000元/吨（3128级）涨至近16000元/吨，上涨近3000元/吨。显然，棉纱的上涨前期跟不上棉花的步伐，后期基本同步。因此认为，在棉花暴涨的过程中，棉纱才不情不愿地上涨，根基显然不牢。

第二，ICE期棉大幅下跌。10日一大早，隔夜ICE期货突然跌停的消息又一次让市场绷紧神经。上午9点，ICE国内交易时段刚开盘，外盘便跳空低开，12月合约大有直奔70美分支撑位扩板跌停之势。经过一连串的下跌之后，ICE期货技术图形已遭到严重破坏。一夜之间，ICE便低下了那颗高昂的头颅，从78美分到70美分，竟也是分分钟钟的事。

第三，郑棉期货大幅下跌。近期，郑棉期货走势不稳，明显以下跌为主。20日，郑棉主力1701合约报收14745元/吨，跌70元/吨。甚至有悲观人士认为，郑棉或跌至14000元/吨的低点。

第四，轮出延期，棉花下跌已是必然，国储棉轮出成交量减价降。数据显示，8月19日储备棉轮出资源3万吨（国产棉），实际成交0.85万吨，成交率28.24%，成交平均价格13509元/吨，折3128价格14691元/吨。当日最高价14210元/吨，最低价12460元/吨。这与8月份以前的几乎100%成交率及价格相比都有明显下降。

第五，整个现货市场风声鹤唳。11日，一位河北吴桥的棉商介绍说，现在不管是轧花厂还是棉商大都有出货打算，个别棉商甚至将棉价下调200-300元/吨销售。“不少人认为，现在棉花卖不掉，待到新棉花下来，就真砸手里了。”该棉商表示。

最后，港口保税区外纱冲击较大。近期，港口外纱出现价涨量增局面，尤其是印度纱、越南纱、印尼纱，不仅价格上涨较快，成交量也较大。据贸易商反馈，眼下中国主港外纱库存应在7-7.5万吨之间，不少中国用户积极订购外纱，给国产棉纱形成较大冲击。

综上，如一位市场人士所言，各种力量综合在一起，形成一股洪荒之力，将继续逼跌棉纱。

观点二：

棉纱价格持稳甚至回升

然而，针对棉纱价格大有“下跌之势”的观点，也有业内人士持不同意见，他们认为8、9月份棉纱向下可调整的空间非常狭窄，短线以持稳甚至低幅回升为主，也就是说棉纱价格短期低不了！

原因如下：

一、国内棉价陷入僵持局面。7月下旬以来，纺织厂、贸易商因储备棉轮出时间延长一个月而暂时采取观望态度，中小纺企的原料库存不断下滑，8月下旬补库工作全面启动，储备棉成交或将再度火爆。另外，由于6月中下旬以来储备棉轮出成交价季节攀升，贸易商囤积皮棉的成本价也普遍在14000元/吨以上，资金很可能通过逼仓、天气等炒作因素拉高郑期、储备棉竞拍价格，从而为囤积的现货解套。

二、印度国内棉价调整空间小，进口纱与国产纱倒挂的趋势短期难以改变。从时间上来看，印度2016/17年度新棉上市时间要等到12月份以后，印度纱厂如何渡过三个半月左右的青黄不接期？由于CCI库存非常低，只能供少数中小纺纱厂采购，而8/9/10月份除了巴西棉外几乎没有选择的余地（2016年度澳棉已基本售罄），因此轧花厂S-6价格很难低于90美分/磅。考虑到因棉价过高、原料成本高企及出口受阻，7月份以来印度、巴基斯坦、越南等纱厂减产、停产、倒闭的比例持续上升，棉纱出口、交货、装船的数量下滑，主要以满足国内客户需求为主，因此棉纱的FOB、CNF、CIF报价只是象征性的回调，内外棉纱价格仍倒挂300-500元/吨。

三、棉纺织厂棉花、涤短、粘短等原料价格处于高位，高成本使纱线价格较为坚挺。从调查来看，8月中旬国内各纺企使用的棉花以6月下旬竞拍的储备棉为主（辅以进口棉、2015/16年度国产棉），日成交均价集中13500-15500元/吨，部分优质手摘棉价格甚至在16000元/吨以上，即使以平均采购价14500元/吨计算，C32S 针织纱的成本也达到22000元/吨以上（轻纺市场价格），如果储备棉日均成交价不继续下滑，棉纱还能跌的动吗？另外，近日郑棉近月合约、撮合商品棉竞卖成交价（2015/16年度机采棉成交14300元/吨左右）的价格均在14000-14500元/吨，棉花现货还能跌多少？因此棉纱处于跌有底，涨有顶的状态。

四、纺织行业“金九银十”即将到来。棉花原料价格上涨给下游产品造成一定压力，然而由于市场需求疲软，下游织布企业以及服装家纺行业产需并没有改变，原料价格上涨并没有迅速传导至下游，直至进入7月份才出现松动并缓慢走高。而近期纱线价格有所滑落，一方面是因为下游的市场还没有增大需求，再者因为坯布环节受到环保因素而停滞。

同时，随着纺织行业“金九银十”的到来，再加上南方峰会结束，南方印染环节复工，行业的传导以及需求都将恢复。上游的棉价未来俩个月内有望企稳，市场观望之心减淡，有益于纱线的流通，利好因素彰显。

【结 语】从国内生产来看，棉纺织行业既面临需求的不足，又面临棉花价格的不确定性和生产成本的快速上涨，纺织企业信心受挫。随着储备棉投放时间延长消息的落地，棉花价格将逐渐平稳，与国际棉花价格差也将稳定，这对棉纺织企业生产利好。短期内虽纱线价格有所阴跌，但上游原料价格有支撑，亏钱卖纱的“壮士断腕”之举毕竟少数，随着旺季的临近，棉纱价格还是有望稳中回暖的。