美国农业部（USDA）在2月份农产品预测报告中调增全球棉花期末库存，较上年增加300万吨，库存消费比超过55%，为2004年度以来最高水平，致使国际棉价再度承压下跌。2月10日，纽约棉花期货2012年3月合约结算价90.6美分/磅，较上周下跌5.7美分/磅，跌幅5.9%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本16698元/吨，较上周下跌384元/吨，跌幅2.2%；按滑准税计算，折人民币进口成本17107元/吨，较上周下跌380元/吨，跌幅2.2%。
从近期外部环境及全球棉花供需基本面看，后期国际棉价预计将维持弱势震荡格局。首先，据欧盟统计局数据，2011年12月份零售旺季，欧元区的商品零售额较11月份环比下降0.4%，较2010年同期下降1.6%，显示欧洲各国财政紧缩政策和收入低增长、高失业率对消费信心的负面影响，短期内难以根本消除。其次，从美国农业部近几期的棉花供需报告的预测调整来看，总体趋势是产量增加、消费下降、库存大幅上升，国际棉价运行压力大，最近一期报告预计本年度美国棉农能获得的平均出售价格为87-93美分/磅，较1月份预测的价格区间继续收窄。11日晚，美国棉花协会（NCC）报告预测2012年美国植棉面积将下滑7.5%，与此前预期基本一致，对近期国际棉价走势影响不大，市场短期内将关注北半球主产棉国未来天气状况对播种可能带来的影响。
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