“目前大部分棉纺企业和贸易商配额已经用完，进口配额紧张使得进口棉无法清关，内外棉价差迟迟难以回归。”于江表示，“由于价差过大，已引发买美棉抛郑棉的套利操作，近期美棉走势会强于郑棉。”
“目前数据表明，2011/2012棉花年度国家共发放约250万吨棉花进口配额。预计后期再次发放配额的可能性不大。”蔡平霞表示，而在市场真正好转之前，新的棉花年度内，国家仍将控制配额发放量，这将在一定程度上支撑国内棉花价格。
关注短线交易机会
郑棉经过5月份大幅下跌后，目前在低位震荡，7月2日郑棉主力1301合约出现增仓上行，7月3日继续上涨，预计未来期棉价格可能向收储价20400元/吨靠近。
同时，大量的注册库存将对郑棉构成极强的压力，随着9月合约交割期的临近，郑棉价格将继续向现货棉价靠拢。
“郑棉将维持短线反弹但中长期弱势的形态。实质上涨行情至少要到明年才会出现。主要原因是库存过高，需要消化。”见惊雷说。
蔡平霞认为，在未来1至2年，棉花价格将保持相对平稳的震荡走势，棉花价格底部将不断抬升。中期来看，如果后期宏观方面不出大的风险事件，棉价继续下跌可能性不大。短期来看，今年7月、8月，棉花基本面疲弱格局难改。
“8月可能是国内棉花期现货价格的转折点，7月或8月初恐将有最后一跌，之后伴随内外价差回归，郑棉将止跌企稳。”于江说，“9月1日将开始新棉花年度的收储工作，20400元/吨的收储价格对郑棉走势会有提振作用。”
不过，蔡平霞表示，收储是支撑我国棉花期货价格在目前价位运行的主要因素，但并不是期货价格走高的推动力。“如果后期宏观经济形势和消费需求好转，或天气异常等因素导致期货价格走高，庞大的国储库存又将压制棉花价格的上行空间。”
鉴于棉花价格在经历了大起大落的“过山车”行情后，后期将保持相对平稳走势，蔡平霞建议投资者可关注短线交易机会，不宜过分看多看空。“特别是产业客户，应该吸取前期投资经验教训，培养自己的期货专业人才，灵活利用期货工具，逐步提高企业的风险管理能力。”蔡平霞说。
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